长江证券-房地产行业供需趋淡不改库存下降，节后价格压力仍大

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　　行业方面百城价格连续两月为正，价格压力仍大。中国指数研究院发布数据显示，1月全国100个城市新建住宅平均价格为9812元/平方米，环比上涨1%。这是自2012年6月以来，连续8个月保持上涨。从同比数据看，百城房价比去年1月上涨1.2%，连续两个月同比上涨。从目前持续走低的库存水平来看，主要城市未来价格压力仍相当大。

　　公司层面标杆房企销售提前启动，上市房企年报符合预期。以万科、保利为首的标杆房企顺势而为，较以往提前启动销售，万科、保利、金地分别实现销售190.7亿元、102.8亿元合24.8亿元，均大幅高于去年同期水平。上周华远地产(600743,股吧)和铁岭新城(000809,股吧)发布业绩快报，其中华远地产2012年归属于母公司所有者的净利润为5.41亿元，较上年同期增16.01%；基本每股收益为0.34元；铁岭新城报告期营业利润、利润总额比上年同期分别上升5.49%、5.62%。

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　　成交假日行情，趋于平淡。本周主要检测城市总体步入春节行情，成交走弱，一线城市环比下滑52.15%,二线城市环比下降40.69%，节前市场趋于平淡。

　　库存去化时间受成交影响反弹，绝对库存仍有下降。受成交环比大幅下滑的影响，本周主要城市去化时间出现明显上升。但是从绝对库存情况来看，主要跟踪城市均出现小幅下降，上海易居房地产研究院最新发布报告显示，截至1月底，监测的20个城市新建商品住宅库存总量为7594万平方米，同比减少3.5%，环比减少1.7%。库存情况不容乐观，亦反映出开发商较为明显的惜售情绪。

　　新盘供销趋淡。新盘数量方面，北上广等监测城市新推货源仍然较低，或将进一步加剧供需矛盾。去化方面，在我们统计口径下，北京入市的6个新盘综合去化率13.64%。上海方面，鹏润伊顿公寓和海珀晶华两个主要楼盘节前推出后去化情况一般，首周去化均低于10%，也反映出较淡的成交氛围。

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