黄德几小南国专注拓展大众化市场

内地大力提倡反贪腐以及鼓励节约，导致高端餐饮、名牌奢侈品消费骤减。商务部指出，农历新年期间，高档菜肴销售下降至少40%，茅台、五粮液等高档白酒的售价较最高价下跌3成左右。于内地从事中高档连锁餐厅的小南国(3666)，早前亦表示暂时不会拓展「慧公馆」，相反针对大众市场的「南小馆」及「上海小南国」将是发展重点，因此于餐牌设计及定价上更为灵活，菜式以简易为主。

截至去年6月底中期，集团仅拥有3间「慧公馆」，而首间「南小馆」在去年6月开张，市场反应理想，于当月已实现盈利，日翻台率6.6次，表现令人满意。今年集团新店布局以内地二线城市为主，更具吸纳中低端消费的空间，同时适当调整开店速度，有助控制成本及提升毛利表现；集团亦有意思将「南小馆」引入内地市场。集团主要品牌「上海小南国」保持稳定增长，期内收入升32%至6.14亿元人民币，占总收入超过9成。

期内，集团拥有6个中央厨房及5个仓库进行食物准备、采购及物流，以及将食物程序标准化，达到大规模经济效益。期内食材及租金成本占收益比重按年录得下降，而劳动成本占收益比重仅微升0.7个百分点，反映成本控制成效显著，经营效率有所改善；整体毛利率上升1.6个百分点至67.7%。

走势上， 股价于1月中升至1.63元高位遇阻回落，10天线先后跌穿20天、50天及100天线，形成「死亡交叉」，STC%K线续走低于D线，14日RSI未见反弹讯号， 建议于1.32元吸纳，反弹阻力1.5元，不跌穿1.28元可续持有。