黄德几舜宇光学业务前景佳

智能手机发展迅速，苹果(US: AAPL)及三星(KS:005930)成功瓜分高端市场；同时各大厂商推出新款进军中低端智能手机市场，令手机相关配件继续有增无减。舜宇光学(2382)主要生产手机及相机镜头，中兴(763)、联想(992)和华为等均为其客户。

市场对镜头要求越来越高，集团需及时提高镜头质素，以稳定市场份额。去年上半年，集团研发费用上升31.4%至6,790万元人民币，占收入约3.8%；共拥有130项已获授专利及50项待批核的专利申请。

期内，集团光电产品业务的销售收入大幅增长1.07倍至10.7亿元人民币，销售占比由2011年同期的47%提升至60.7%。然而，由于该业务的毛利率相对较低，拖累整体毛利率期内跌2.2个百分点至19.2%。现时500万像素与800万像素手机照相模块已开始大量出货，占比从去年同期2.5%上升至22.3%；1,300万像素的研发亦已完成。随着高像素的产品大量出货，加上自动化生产水平提升，有效控制成本，整体毛利率有望改善，全年业绩亦值得期待。

至于智能电视方面，集团去年向三星供应智能电视的光学相关产品，产品技术得到认可。随着不少企业陆续推出「智能电视」，订单有望持续，因此智能电视视频模块有望带动需求。

走势上，过去两个交易日呈「大阳烛」上扬，昨日再创新高，惟升穿保历加通道顶线，短线料有较大阻力，STC %K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，可考虑7.3元吸纳，上望8.3元，不跌穿6.9元可续持有。