美国债务违约的真相

　　“违约”一词近期常出现在各媒体头版头条中，此外，美国白宫也常用该词描述，如果共和党拒绝提高政府举债上限，美国政府恐将面临的糟糕局面。

　　然而，市场对“违约”一词争论不休，无法达成共识。部分市场人士认为，市场应当狭义的理解违约，违约只能用于描述债务违约，即债务人无法按时支付债券利息。其他人士认为，市场应广义理解违约，比如社会保障。他们认为无法完成社会保障目标也会影响经济体信贷环境，因为假如你是持有美国国债的债权人，发现美国无法下发主要的保障金，届时你就会认为美国信贷出了问题。

　　美国债务并不像“信贷”那样交易。美国利率有关经济增长以及通胀等等。这就是为什么，尽管每一个人以及他们的堂兄弟都在讨论美国公共开支是都么的不可持续性，但是美国债务收益率一直不涨。

　　此外，我们应鉴别国债在金融市场中独一无二的重要作用。国债基本上就是无风险安全资产。在规模、流动性以及安全性方面，世界上几乎没有其他资产能和美国国债比肩。如果美国政府无法支付预定债券利息，金融体制恐陷入债务周期的第九个阶段。届时，人们对将要发生的事情一片空白。

　　未完成社会保障目标呢？这也将造成糟糕局面。债务人无法支付利息给债权人。在这种情况下，债务人就好比点燃了大规模杀伤武器的导火索，金融市场流动性被消耗殆尽。