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海亮教育逆势赴美上市 海亮系资本版图扩张加速

发布时间:2015-7-14 9:43:06 来源:本站原创 浏览: 【字体:

编者按:近期,中概股私有化已然成为一股大潮。就在7月11日,当当网、欢聚时代也宣布了加入私有化大军。不过,有些公司却在此时选择“逆流而动”,7月8日,钜派投资申请赴纽交所上市;7月9日,海亮教育在纳斯达克挂牌。究竟是何原因,使得这些公司要逆势“留洋”呢?

  海亮教育逆势赴美上市

  海亮系资本版图扩张加速

  在海亮教育成功上市的背后,一个庞大的海亮系浮出水面,其在地产、农业、金融等领域均逆势快速扩张

  在当前中国概念股(简称“中概股”)集体受冷,纷纷抛出退市方案甚至欲通过私有化回归国内A股的大背景下,海亮教育仍按原计划成功上市。

  近日,浙江海亮教育集团(下称“海亮教育”)在美国纳斯达克挂牌上市,股票代码为“HLG”。共计发行285.8万ADS,总融资2000万美元。7月9日,海亮教育集团CEO汪鸣敲响了纳斯达克闭市钟,其股价当日收盘涨幅超过20%。

  而在海亮教育成功上市的背后,一个庞大的海亮系浮出水面。不仅是教育,海亮系在地产、农业、金融等领域均逆势快速扩张,快速建立资本平台。“海亮系的扩张伴随着对资金的渴望,选择相对门槛较低的境外上市,是融资的重要渠道。面对海外市场中概股的低迷和国内资本市场教育资源的受宠,海亮教育上市后是否会选择私有化等方式重回A股,还很难说。”业内人士认为。

  教育概念股表现低迷

  中概股上市环境严峻

  曾几何时,赴美上市热潮在中国市场疯狂蔓延。而如今中概股纷纷抛出退市计划,迎来一波退市潮。从受市场热烈追捧到遭遇质疑陷入诚信危机,短短几年内,中概股的待遇经历了过山车般的变化。

  在过去三个星期里,尽管A股市场波动巨大,完美世界、人人、奇虎360、博纳影院、世纪佳缘、久邦数码、易居、世纪互联、陌陌、空中网等近几十家企业仍宣布将私有化,并有意回归中国资本市场,而其中相当一批公司上市还不足一年。

  而在这样的背景下,海亮系海亮教育却选择了逆势登陆纳斯达克。7月7日,海亮教育在美国纳斯达克挂牌上市,股票代码为“HLG”,每ADS定价7美元,共计发行285.8万ADS,总融资2000万美元。7月9日下午,海亮教育CEO汪鸣和高管团队敲响了纳斯达克的闭市钟,其股价当日收盘涨幅超过20%。

  实际,早在去年12月24日,海亮教育向美国证券交易委员会SEC提交了招股书,启动赴美上市。在中概股纷纷回归之际,海亮教育这一计划并非受到干扰,仍如期上市。

  但反观现在的海外市场,教育类中概股一直表现不佳。在美国上市的中概股中,目前正在交易的从12家缩减到6家,例如新东方、达内科技、学大教育等,已有诺亚舟等主动退市。相当一批中国教育概念股遭遇到诚信危机,双威教育被纳斯达克摘牌,高管被业内直指涉嫌掏空集团资产卷走5亿元;在遭遇停牌、托管达一年之久,安博教育亦从纽交所退至场外交易市场;而环球雅思、中国教育集团等,要么被并购,要么被摘牌。。。。。。

  这些教育概念股也普遍并不为投资人看好,大部分企业均跌破过发行价,教育股纷纷寻求私有化。学大教育、弘成教育等亦因股价一直低迷,启动退出美国市场计划,欲回归A股。而新东方创始人俞敏洪也曾感慨“后悔新东方上市”并在近期直言“新东方至少有一部分应该在国内上市”,私有化退市回归的路数隐现。然而,当大多数中国教育概念股在美境遇不佳选择纷纷酝酿回归A股之际,为何海亮教育却选择逆势赴美上市?

  海亮集团董事主席冯海良成表示,海亮教育选择海外上市一个重要的目标,就是实现教育资源的国际化。招股书显示,IPO后,海亮集团董事局主席冯海良将最少持有海亮教育92.8%的股权,成为最大控股股东。

  接近海亮教育一位人士透露,目前,海亮系在A股市场仅有四川金顶,而海亮教育的重心资源K12教育也是立足于国内市场,不排除海亮教育也有回归A股的打算。

  据悉,国内严苛的上市审核,教育类企业A股上市要求较为严格,且教育行业在国内市场还未完全开放,教育企业赴美上市似乎是唯一选择。相比之下,美股是注册制,企业上市相对比较容易,上市流程更为简单,这也是大多企业选择海外上市再回归A股路径的重要原因。

  业内人士认为,“回归A股市场,估值将大幅提升,这是大多中概股选择回归的主要动力,但私有化也需要足够的资金来推动。在目前国内市场波动较大,且IPO暂停之际,选择在海外市场上市,或再曲线回归A股,也是一种方式。海亮教育股权关系相对简单,并且大股东有绝对控股的地位,在支付费用成本之外,实施私有化可为资本运作提供更多空间。但海亮教育上市后,也面临巨大风险,在美国资本市场的高投资回报环境中,如上市后不能尽快稳住脚并有所作为,将难逃退市命运。”

  “明星股赴美上市,如若仅凭资本驱动,估值过高,则必然会走向陨落。众多中国教育企业,在获得巨额融资后,选择迅速收购扩张,玩起‘资本’游戏,而并没有把资金投入在实业上,以至于在海外市场上市后,业绩支撑不了高估值,形成多米诺骨牌效应。教育企业已走过‘玩概念’的时期,如今教育概念股在海外市场面临严峻考验。”一位分析人士如是说。

  版图逆势扩张

  搭建资本帝国

  海亮教育的上市,让旗下已拥有海亮股份、四川金顶和海亮国际三家上市公司的浙系民企海亮集团,在资本市场上“再下一城”。然而,教育只是海亮集团旗下众多板块之一。背靠“海亮系”这座大山,海亮教育加快了扩张的步伐,一个快速“膨胀”的“海亮系”亦被全盘托出。

  海亮股份和四川金顶两家国内上市公司。其中,海亮股份是海亮集团的起家产业,主营铜加工等。随着近几年的发展,海亮集团板块囊括有色金属、教育、地产、金融、环保、农业等多个产业,包括海亮地产、海亮财务公司、海亮融资租赁、海亮教育等多达几十家子公司。而正是这样一个跨多元领域的庞大系统构成“海亮系”,实际控制人为冯海良。

  海亮集团的真正加速版图扩张步伐是在最近几年。海亮集团创始于1989年,以铜合金管生产起家,当时海亮是一家名不经传的小企业。2003年年初,海亮进入房地产行业,此后形成两业务并未主营的支撑。截至2013年年底,海亮地产拥有总资产超300亿元。在房地产市场低迷之际,海亮集团却在加速扩张。仅3年,海亮地产业绩由26亿元增至153亿元直指目标在未来的五年内,实现销售额500亿元。

  2007年,海亮瞄准市场空间巨大的环保领域,进入这一领域,并快速建立4家节能环保子公司。同时,海亮集团建立明康汇集团分别在2012年和去年进入食品和农业领域。近两年,更是在金融和教育领域快速展开布局。随着农业生态链和教育领域的快速推进,在沉默了几年之后,海亮系掌门人的冯海良也回归公众视野。

  数据显示,2014年,该集团全年实现营收1300.31亿元,同比增长29.58%;总资产达到562.64亿元,同比增长13.36%。其营业收入近5年复合增长率40.1%,利润总额复合增长率为22.8%。

  在奠定了版图后,海亮系开始快速搭建资本平台。2008年,海亮股份上市。2014年,海亮开始积极寻找海外融资平台。同年4月份,海亮集团以4.19亿港元收购在香港上市的科浪国际69.83%股份,并在今年将其更名为海亮国际,以此作为地产海外发展平台。同时,其以1.7亿元入驻濒临破产的四川金顶。两次收购,业内都传出海亮有将其旗下地产等资产注入上市的打算。

  “海亮的运作模式是类孵化器,每块资产成熟后,都有让其上市的欲望。”上述接近海亮人士称,“但目前海亮系旗下上市企业较少,海亮教育海外上市是必须要走的一步,未来其其他资产也将通过装入上市公司中等形式实现上市。”

  海亮集团内部人士表示:“目前,海亮的地产业务仍在扩容,全国化战略布局已形成,金融和教育是未来重点拓展的领域,并新启动农业板块,未来几年全产业目标是3000亿元。海亮教育是境外上市的一次探索,不排除继续将旗下成熟产业在国内外上市。”

  “海亮集团的快速扩张需要大量的资金支持毋庸置疑,但在目前海内融资趋紧的情形下,还是有不少的企业希望开拓境外融资平台。海亮教育赴美上市也可见其对资金需求,但中概股教育企业长期低迷,A股教育概念股却受到追捧,海亮教育上市后也很有可能以私有化等方式重回A股。”业内人士认为。


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