两会锐观察利率市场化 不要再等二十年

　　说到利率市场化，实际上我国从上个世纪八十年代后期，就开始谈论利率市场化。这二十多年来也有所进展，比如2012年我国允许商业银行下调贷款利率至基准利率的0.8倍，上浮存款利率至基准利率的1.1倍。但时至今日，总体上我们实施的仍是固定利率。

　　如果我们把资金比作一种商品，那么如果有了市场化的利率，那么一个存款的客户，可以在各银行之间进行对比，选取对自己最有利的银行来存款；一个贷款的客户也是如此，可以像逛百货商店一样货比三家。但在规定利率的局面下，就等于一体街上只有一家商店，或者有好几家商店，但价格都是一样的。优劣可想而知。

　　现在的固定利率由于是人为设定，经常会向市场发出错误的信号。比如，现有的一年期贷款基准利率比较低，在6%，但这样低的资金成本会导致信贷量持续增加，投向诸多的原本回报率不高的领域，这当中房地产（000736）就是一个案例。我们知道，房地产的资金大部分靠的就是银行贷款，开发商之所以敢一大片一大片地盖房子，原因之一就是资金成本低，也就是规定利率低。如果资金成本高了，精明的开发商们绝不会再有这样毫无顾忌的大手笔投资。

　　改革开放三十多年来的实践都证明，该归市场还是要还给市场。有调查就显示，16名受访分析师中有12人相信，中国会放宽甚至取消对存款利率的限制，或者是放宽或者取消贷款利率的下限要求。之所以形成如此共识，就是因为，这个听上去很专业、实际上又和绝大多数人密切相关的问题，是在是太迫切了，在讨论了二十多年时候，我想，谁都不希望再等上二十年。