宽松预期遭遇疲弱数据 英镑美元前景不佳

　　正所谓屋漏偏逢连阴雨，正当市场对英国央行(BOE)扩大QE的预期喧嚣尘上之际，疲软的制造业数据令这种预期得以实质化，加上下周英银利率决议在即，镑/美疲态难消，连连破位，日内一度失守1.50大关。

　　英国2月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)自1月终值50.5大幅下滑至47.9，数据公布后英镑/美元自1.5170水平迅速下挫至1.5020附近，并在纽约早盘时段下破1.5000水平，日内跌幅达到200点。

　　负面消息缠身加上未兑现的宽松预期，英镑/美元短期内似乎难见曙光，这场空头盛宴可能还将持续很长时间。

　　背景：英国央行宽松预期愈演愈烈

　　英国央行(BOE)上月公布的会议纪要显示，在该月稍早的会议上，央行货币政策委员会(MPC)在增加债券购买规模问题上，六人反对，三人支持，意见分化程度为去年6月来最为严重，点燃了英国央行或重启量化宽松计划的前景。

　　纪要显示，在本月会议上支持进一步扩大QE的包括央行行长金恩(Mervyn King)、委员费舍尔(Paul Fisher)以及迈尔斯(David Miles)，他们投票赞成将债券购买规模从3,750亿英镑扩大至4,000亿英镑。而这也仅仅是金恩上任10年来第四次处于少数派阵营。

　　在这次会议中，由九名成员组成的货币政策委员会亦一致表决通过维持利率于纪录低点0.5%，并将3月到期的66亿英镑国债进行再投资。

　　会议纪要还显示，委员会考虑了一系列刺激措施，包括降息、购买英国国债以外的其他资产，以及调整银行存款准备金利率等。大多数委员认为，诸如融资贷款计划等替代政策将目标放在经济的瓶颈方面，可能比购债更加有效。他们还认为，通胀率可能在未来几个月中从1月的2.7%进一步走高，进一步远离其2%的目标。

　　英国央行(BOE)副行长塔克(Paul Tucker)表示，他对该行是否进一步扩大量化宽松(QE)的问题持开放态度。同时他表示，MPC中没有人认为QE已经到头，将准备在必要时进一步采取行动。同时委员们也讨论过通过设置负利率的方式刺激经济。

　　导火索：Markit/CIPS制造业PMI远逊预期

　　数据编撰机构周五(3月1日)公布的数据显示，英国2月制造业活动远不及预期，但Markit经济学家认为部分因素扭曲了英国2月制造业表现。

　　数据显示，英国2月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)自1月终值50.5大幅下滑至47.9，与市场预期的56.5相去甚远。

　　Markit指出，由于国内外需求均不景气，英国制造业订单及制造业产出在2月双双下滑。制造业者在本月的裁员状况创下了近40月最高水平。

　　不过Markit首席经济学家Chris Williamson指出，英国差强人意的数据拥有被逆转的可能，他指出：“第一，1月恶劣的天气对2月的交货状况产生了扭曲效应，第二，中国农历新年使全球贸易流动更为不规则，并对2月制造业产生进一步影响，第三，疲软的英镑将会提振出口业者在未来几个月的业务。”

　　展望：镑/美全年前景不佳

　　分析人士指出，英国近期经济表现疲软，2月制造业PMI表现令市场大跌眼镜。鉴于英国制造业陷入衰退，投资者再度担忧英国经济将陷入三次衰退，从而加剧英国央行进一步采取量化宽松(QE)措施的预期。因此，英镑短线再度受到抛压。

　　荷兰合作银行(Rabobank International)资深外汇策略师Jane Foley称，市场预计Markit/CIPS制造业PMI将出现改善，结果却事与愿违，这促使英镑大跌，英国基本面负面消息众多，预计英镑/美元全年都将承受抛压。

　　WPP集团CEO Martin Sorrell称，英镑/美元在年初几个月接连下破1.60和1.50，预计今年此后还将延续下行态势。