老白发改委决定了金价的走势

　　今年元宵节刚过，国内成品油价格即如期上调，虽然我们国内的成品油价格上涨的同时国际油价大幅回落，虽然我们国内的成品油价格上涨的同时台湾同胞们的油价正在下调，但根据国内成品油的定价机制，这次车主们还是要为爱车加油多支付点银子。虽然本文题目有点“标题党”的嫌疑，但是我们从国家发改委对于成品油的定价机制中还是发现了很有趣的现象，那就是我国成品油的价格调整与国际黄金价格几乎同步。且慢拍砖，先看下文一一道来。

　　按照官方的解释，“中国现行的成品油定价调整机制是国家发展改革委根据新加坡、纽约和鹿特丹等三地以22个工作日为周期对国际油价进行评估，当三地成品油加权平均价格变动幅度超过4%时，即调整国内成品油的价格并向社会发布相关价格信息……根据新的价格形成办法，国际油价连续22个工作日日均涨幅或跌幅超过4%，就应考虑对国内成品油价格进行调整，以使成品油价格能够更真实、更灵敏地反映市场供求关系，促进资源合理利用与公平竞争。”从百度中拷贝过来的这段文字估计让很多读者依然不甚明了，简单而言，国内成品油的价格就是当三地原油（北海布伦特、迪拜和西德克萨斯轻质原油）的平均价变化率连续22个工作日上涨或者下跌超过4%的时候进行调整。虽然这个机制饱受质疑，例如为何是22个工作日，而不是21或者23等等问题，但从交易的角度而言，存在即合理。我们先看图，然后再来评论，

　　（国内成品油价格调整与国际金价走势，2005年至今）

　　简单从上图来看，肉眼就可以辨别出，每当国内成品油价格上调，后市往往伴随着国际金价的上涨。当计算两者的相关性之后，老实说，我们自己都吓了一跳，两者的正相关性为96.9%！原来不是那些国际大佬们，而是咱们自己的发改委在决定着国际金价的走势！再看白银与国内成品油价格的关系，

　　（国内成品油价格调整与国际银价走势，2005年至今）

　　上图的银价波动比较剧烈，在之前的文章中介绍过，多年的数据显示，白银的波动率是黄金的2.4倍。再来计算两者的相关性，是94.8%！原来我们也早就拿下了国际白银的定价权！

　　其实，发改委的这个成品油定价的机制的好处是把国际原油的价格做了一个加权平均而且取了类似MA22的平滑移动，经过这样的处理，我们就得到一个少了很多噪音和“毛刺”的国际原油均价。相比我们平时看到的美原油或者北海布伦特原油价格，这个平滑加工过的价格与国际金价的相关性就显得更加清晰。而且这个成品油的价格就更少受到一些突发事件，例如地缘政治、美国库存数据以及某位官员讲话的干扰。当然，负面因素也是体现在对国际油价变动的严重滞后，所以国内车主们怨声载道。但对于交易员而言，这样平滑的原油价格倒是为交易贵金属提供了一个绝佳的观察角度。

　　刚才讲的是价格的空间变化，各位如果留心的话，还有一个时间的维度，那就是发改委的调整周期是以22个工作日为时间窗口。是否可以理解为金价的这次上涨可以至少延续22个工作日呢？留待各位有心的交易员们对后市保持密切的观察吧。