兴业银行8号文不影响今年业绩

　　唐斌表示，“超出“8号文”规定上限的非标部分，由于基础资产久期较短、资产质量稳定，我们将平稳实现余额管理。换句话说，“8号文”对兴业银行现有非标理财业务乃至全年业绩基本上没有影响。

　　据理财周报报道，证监会发布8号文后，近期多家股份行紧急召开策略会，个别银行理财产品审批因此受阻，甚至相关放款也被叫停。

　　“如果银监会禁止商业银行自营资金投资信托受益权，或者要求存量投资融资类信托受益权的资产，对银行将是致命一击”。

　　市场都在问，8号文冲击到底有多大？

　　至今没有确切答案。据理财周报记者了解，近期多家股份行紧急召开策略会，个别银行理财产品审批因此受阻，甚至相关放款也被叫停。

　　其中，兴业银行被业内普遍认为受压最重。据兴业银行称，截至去年三季末，理财产品余额4200亿，一半左右投向“非标”资产。中信证券推算，该行“非标”资产占总资产规模比例为8.4%，超出监管比例居业内第一。

　　与此同时，8号文被认为埋下整顿同业资产的暗箭。以大量同业业务著称的兴业银行，“重仓”信托市场，无疑将是下一场清理的重灾区。

　　作为兴业银行理财产品资金池的主要对接通道，兴业信托难免牵连受挫，迅速膨胀的资产规模或迅速萎缩。据理财周报了解，目前部分信托公司做出“债权变股权”的应急方案。

　　业内普遍推崇的“做大分母”策略，能否维持兴业系的高速狂飙？

　　“最近报的几笔项目都不批，说是要控制风险，其实和8号文有关。”一名上市大型银行信贷部人士告诉理财周报记者。

　　“这些项目都是5000万左右，在这个三线城市算是大中型企业了，去年已经做过，一般来说今年续贷都能通过，8号文发了之后，项目就莫名其妙不批了。”

　　3月27日，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(即“8号文”)。一场对理财产品资金池进行“解包还原”的风暴席卷而来。

　　8号文的核心要求是，银行理财产品的资金来源和资金运用必须一一对应，每个理财产品单独管理、建账和核算。新增产品达不到要求的，必须在2013年前计提资本。

　　实际上，资金池模式已被众多银行频繁运用。连银行内部人士也难以说清资金池的募集和使用情况。某股份银行公司部人士坦言：“我们有个资金池可以用来放款，至于资金的具体来源，我们不清楚。”

　　近两周，不少银行理财产品相关部门负责人忙着整改资金池。

　　“肖刚在去年年底当选中央委员之后，他关于庞氏骗局的言论已经引起同行注意了，资金池情况一直在排查，新的资金池业务，今年春节前后很多银行就开始加强管理，不怎么批了。”民生银行一中层干部表示。

　　另一家股份行金融市场部相关人士则称：“8号文出台时间很短，实施细则没出来，我们也在观察同业怎么做。”

　　据兴业银行董秘唐斌介绍，“从存量看，以已公布的三季报为例，兴业银行理财产品余额约4200亿元，非标部分占到一半左右。”

　　中信证券以此进一步推测，该行表外理财5000亿，表外资产和资产规模的比例在16.9%，按照50%资金投向非标资产匡算，兴业非标资产理财约800亿，占总资产8.4%左右。也就是说，兴业银行非标资产占比超过监管要求一倍以上。

　　对此，唐斌表示，“超出“8号文”规定上限的非标部分，由于基础资产久期较短、资产质量稳定，我们将平稳实现余额管理。换句话说，“8号文”对兴业银行现有非标理财业务乃至全年业绩基本上没有影响。

　　“从增量上看，兴业银行也不受影响。兴业银行本身已形成了跨市场的服务能力，集团层面更具有租赁、信托、基金等综合化金融平台，我们将扩大、深化与交易所及各类非银行金融机构的合作，进一步加强基础资产标准化建设，大力推进资产证券化，加快理财业务转型升级。”唐斌表示。

　　业内人士提醒，8号文直接调整的是投资端，可通过这段时间产品发行特点来判断实质影响。

　　“通过投资非标债券资产的产品往往回报很高，风险也很高，反映在产品上多是非保本浮动收益型的产品。”一位城商行零售业务的负责人称。

　　据wind统计可知，兴业银行理财产品主要分为天天万利宝、天天万汇通、万利宝私人银行产品、天天万汇通外币理财四大系列，去年97.9%的理财产品都是浮动收益类型。

　　统计显示，2012年兴业银行387款理财产品平均预期收益率为4.88%。今年以来，截至目前成立的理财产品，这一平均值下滑为4.47%。

　　招商证券分析师罗毅表示，非标准债权资产占比受限后，银行会通过做大分母即加大对债券和同业等标准债权配置来满足监管要求，因此，未来理财产品收益率或进一步下降，但仍高于存款。

　　“政策的实际影响在于如何执行。历史上看，监管层对理财、融资平台等也是三令五申，但最后板子打下来却基本不疼，原因在于很多监管在执行上无法最终落地，又或者，银行可以通过变通方式对政策进行消解。因此，政策的实际影响需要进一步跟踪监管的执行力度。”申银万国人士表示。