专访吴志辉房地产利润率未来将现下降趋势

网易房产12月6日讯 2012中国住交会在深圳会展中心隆重召开。世联地产市场研究总监吴志辉在接受网易房产专访时表示，从长期的角度来看，房地产投资增速的线性是向下的，也就是说未来这十年、二十年，房地产的增长规模和速度低于过去十年，开发商的净利润率未来也会呈现下降的趋势。他认为，随着中国推行利率市场化，那些在香港上市以及拥有强大股东背景的房地产企业将被看好。

房地产利润率未来将现下降趋势

尽管11月份深圳房地产市场再度回暖，但吴志辉认为，从长期的角度来看，房地产投资增速的线性是向下的，也就是说未来这十年、二十年，房地产的增长规模和速度低于过去十年，虽然我们一直说提倡要学这个制造业，但是房地产行业跟制造业还是有本质上的区别，在周转上，房地产是存在这个所谓的天花板。

除此之外，他认为，开发商的净利润率未来也会呈现下降的趋势，这是因为地价上涨的速度是高于房价，如果行情好的时候，地价和房价的上涨，这是开发商获取超额收益的根源，但如果反过来，市场行情向下的时候，地价和房价下跌的时候，开发商不得不选择降价。降价是削减净利润率的重要方面。同时劳动力价格、建材成本、财务成本，都是对净利润一个极大的挑战。

行业集中度将持续提高

随着利率市场化的推行，吴志辉表示，整个银行体系的利率将向着民间信贷利率拉动靠近，这意味着未来国内开发商将会面临着利率偏高的环境。

与之相对，他建议，开发商应该将目光投向香港，因此香港IPO也可以、发债券也可以、发票据也可以，而且成本非常的低。