标普众安今年销售改善幅度不确定 财务风险大

　　观点地产网讯：

　　3月21日，标准普尔发表研究宣布，确认众安房产有限公司(众安房产)"B+"的长期企业信用评级，评级展望为负面。同时确认该公司"cnB+"的大中华区信用评级体系评级。

　　标普信用分析师陆枫表示："我们确认对众安房产的评级反映我们认为继2012年其现金流变弱后，未来十二个月该公司的现金流将改善。合同销售增长将支持现金流改善。但鉴于该公司在高端物业上的大规模风险敞口，及其主要市场依旧面临政府的严厉调控政策，我们不确定改善的程度。此外，该公司在执行快速资产周转战略上的纪录有限。我们预计该公司将保持其审慎的增长和财务管理。"

　　标普认为未来十二个月众安房产的财务风险虽然可能有所改善，但仍然"极大"。改行在基准情景假设下，预计2013年众安房产债务与息税及折旧摊销前利润(EBITDA)的比率将维持在6倍左右，2012年该比率为6.3倍，EBITDA利息覆盖率或将改善至1.9-2.0倍，2012年该比率为1.8倍。

　　标普指出，负面展望反映对众安房产未来十二个月物业销售改善幅度的不确定性。虽然该公司增加普通住宅的供应，但其在高端市场的风险敞口依旧较高，而后者受政府调控政策影响最大。

　　改行还表示，若由于众安房产快速资产周转战略的执行不成功以及政策持续收紧，该公司的现金流维持在弱于预期，可能下调其评级。合同销售大幅低于35亿元人民币可能表明出现上述疲弱情况。