丁亚明大资管时代房地产私募基金需培育内在竞争力

李高阳

房地产私募基金作为中国新型的金融业态，在2011年与信托一同在房地产调控背景下迅速发展。清科集团数据显示，2012年共有94只可投资于中国内地的私募房地产投资基金完成募集，其中披露金额的90只基金共计募集59.55亿美元。

2012年以来，监管部门针对资产管理市场出台一系列“新政”，券商、基金、保险、期货等金融机构纷纷进入资产管理市场。随着金融改革和创新的逐渐推进，金融市场将被彻底打通，资产管理机构可以利用多种金融产品开展资产管理的业务，大资管时代已经到来。

上海（楼盘）复地共赢股权投资管理有限公司（下称“共赢资本”）是复星集团旗下的专业房地产基金平台，近日，该公司宣布与星颐投资携手发起的“复邦星颐基金”完成募集并实现超募，成功募得人民币4.889亿元。共赢资本还与德邦证券合作，采用有限合伙与基金子公司专项资产管理计划相结合的“大资管”基金产品。

在大资管时代的背景下，房地产私募基金将如何发展？《第一财经日报》近日就此专访了共赢资本董事总经理丁亚明。

第一财经日报：大资管时代的到来对房地产私募基金有着怎样的影响？

丁亚明：大资管时代的到来将促使市场加快进入理性发展的轨道。从房地产私募基金的角度，在大资管时代，独立基金管理人的发展机会相对大一些，他们在募资能力、投资标的优化筛选、独立管理和运营、业绩退出回报等方面都具有独到的竞争优势。从当前市场发展趋势来看，虽然同业竞争压力加大，但对具有专业及经验优势的房地产私募基金来说，这也是主动把握各类金融资源、实现可持续发展的历史性机遇，对探索商业模式及产品创新、实现资本与渠道资源优化有极大利好。

而从投资者的角度来看，有助于理性投资群体的扩大。很多信托公司投资在房地产项目上的信托产品，从某种角度来讲，还是属于高息债，或者明股实债，有刚性兑付的保本理念存在。

现在市场有了更多拥有金融背景的新参与者，多年来，公募基金做证券投资，风险和回报与股市息息相关，投资者习惯了涨跌，是较为成熟的投资群体。综上所述，在大资管时代，房地产私募基金需要与具有资金优势的金融机构之间开展深入合作，开发新的地产金融产品、引入专业团队、抢占市场份额，会使市场形成良性循环和良性演变。

日报：房地产私募基金若想在大资管时代占有一席之地，你认为该如何发力？

丁亚明：房地产私募基金必须深入培育内在的核心竞争力，对于共赢资本而言，现阶段的重点就是练内功、把竞争优势真正做实，具体主要体现在四大方面：一是具有充足的项目储备，项目是地产基金盈利的根本，具备强大的项目拓展及筛选能力，能准确、迅速地捕获优质投资机会是最终在行业中脱颖而出的制胜法宝；二是基金产品的持续创新，设计出满足各方需求的基金产品是进一步发展的动力；三是拓展募资渠道、紧密贴近资本段，基金管理人需要全面对接包括券商、公募基金、信托等在内的机构投资者，这是扩大市场份额的基础；四是加强主动管理，建立一套完善的资产管理制度，前中后贯穿始终，衔接投资行为与风险管控。