借壳恒力方案敲定 万达香港上市或近好事

虽然A股上市迟迟不见消息，但是万达商业地产香港借壳上市却好事已近，王健林的上市梦终于得以实现。

4月10日，恒力商业地产复牌并公布出售方案，大连万达借壳恒力实现上市梦想已是不争的现实。

买壳

公告显示，恒力商业地产控股股东陈长伟在3月20日订立协议，同意向大连（楼盘）万达商业地产出售65%股权，待售股份代价为4.655亿港元或每股0.25港元，待售可换股债券代价为2.09亿港元。因此，总的收购代价为6.74亿港元。

不过，出售将触发万达提出强制性无条件全面要约责任，每股要约价0.334港元，较停牌前收市价0.345港元折让约3.2%。万达希望能维持恒力的上市地位。

该笔交易完成后，陈长伟仍持有恒力9.98%股权，还可以从万达手上获得6.75亿港元。

同时，这个交易协议还包括恒力向陈长伟出售的部分资产，包括恒力城44.65%权益、恒力·金融中心100%权益、恒力·创富中心100%权益和恒力·博纳广场70%权益，及股东贷款，总作价13.115亿港元。其中13.11亿港元会以陈长伟持有之恒力可换股债券抵销，及陈长伟以现金支付的54万港元。也就是说，恒力实际只收取约54万港元。

收购完成后，恒力持有的资产，只剩下恒力城50.35%的股权。

资料显示，恒力城位于福建省福州（楼盘）市的金融中心区，总建筑面积约24.16万平方米，包括住宅、商业及零售等业态，其中建面约5.5万平米的零售综合项目已经出租给了王府井(600859,股吧)百货，租约为20年并将于2032年届满。租期内预计产生租金收入约人民币12.47亿元。

恒力在公告中指出，交易完成后，出售集团与余下集团可能延续或订立若干租赁及物业管理安排。要约人万达拟继续发展余下集团主要业务，以经营及管理仍持股50.35%的恒力城，倘出现合适投资机会，或考虑将业务多样化以拓宽其收入来源。

不过，于本公告日期，并没有发现此类投资或业务机会，要约人也没有订立任何涉及向余下集团注入任何资产或增加业务之协议、安排、谅解、意向或蹉商。

受此消息影响，下午复牌后的恒力股价一度上涨超过6倍，并最终报收1.95港元/股。

实际上，为了此番借壳上市，早在2月底，万达就与恒力陈长伟接触并迅速达成协议，决议将陈长伟所持恒力大部份股权转售万达，恒力将向陈出售部份核心资产，并以发行证券形式向万达收购资产。

之后又有消息曝称，万达已在3月20日申报持有恒力24.8亿股，成为其最大单一股东。恒力在3月22日公布，其大股东陈长伟已签订协议，将所持65%股权售予万达。

3月25日，有市场消息进一步指，大连万达将借壳恒力，除向恒力大股东收购控股权外，还将向恒力注入房地产资产，初步估计涉资6至7亿元。

上市

今日这份详细的收购公告进一步坐实了万达商业借壳上市的消息，也进一步体现了王健林进入资本市场的信心。

对于此笔交易，有市场分析人士指出，6.74亿港元的售价就恒力而言算是一般，不过于万达来说，这个价格能买下一个“壳”就非常合算了。

因为就目前形势而言，虽然A股市场最近一直在讨论重启IPO之事，但对于调控政策比较严格的房地产行业来说，A股上市遥遥无期，想要融资就更难了。至于香港资本市场目前的情况并不算很好，IPO情形也不乐观，不过有钱就可以买到一些不错的“壳”资源。

上述分析人士续称，万达此次借壳上市，一方面可为未来的融资铺好道路，另外一方面，万达作为一个商业地产发展商，也需要增加曝光率，增强企业知名度，进而有利于提升其商业地产的投资回报率。