天津黄金日通缩将会是下一个全球经济的主题

　　今日展望：今日无重要经济数

　　市场焦点(美国)

　　美国3月CPI四个月来首次下降 预期偏差七个月最高

　　汽油与服装价格下跌带动美国3月生活成本四个月来首次下降，3月CPI与核心CPI无论同比还是环比均超预期下滑，低于预期的幅度为7个月以来最高值。

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　　事件解读

　　从上周公布的PPI数据中投资者们对于美国经济出现通缩的预期已大大的飙升，昨日晚间美国公布的其3月份的CPI数据也再次印证了美国经济的通胀水平在不断地缩小中。PPI数据作为一个领先数据，3月份的PPI数据下降有可能会导致4月份的CPI数据进一步下落，因此4月份的美国通胀数据仍保持一个持续下滑的状态，则美国经济是否陷入了通缩将会是投资者最为关注的一件事。随着QE措施的逐渐褪去，如果美国经济真的进入了通缩之中，那美联储将用何种弹药来面对？最后，近4个交易日来黄金的大跌的起始点——美国PPI数据意外下滑，导致投资者对美国经济产生通缩的担忧。

　　TIPs连续3个月遭抛售，"抗通胀"资产集体失宠？

　　投资者们曾经坚信美联储持续的量化宽松必然会快加本国的通胀；通胀保值债券(TIPs)作为通货膨胀的避风港，曾经一度是投资市场的宠儿。

　　然而现在投资者们已逐渐放弃当初的想法。据Morningstar Inc的数据显示，TIPS在2013年第一季度连续三个月遭到抛售，这是自2009年第四季度以来持续时间最长的抛售。

　　事件解读

　　TIPs的遭受抛售事件其实也在另外一个侧面表现出了美国经济在面临通缩的风险越来越大。当投资者们对于远期的通胀水平远低于长期利率水平时，再持有抗通胀保值债券已经是不合理的行为，因此其遭到抛售也是必然的。这也反映出了美国整体市场的投资者或者说是居民对于经济前景的悲观情绪，在这种情绪的引导下，作为消费拉动经济的国家，其经济难有大的起色。近期那些向好的经济数据只能说明两种情况：一是其经济数据在造假。二政府性支出远大于我们所想象的规模。

　　IMF

　　IMF下调全球经济增长预期，日本是唯一希望

　　IMF预期欧元区经济今年将收缩0.3%，而1月的预期是收缩0.2%。IMF首席经济学家Olivier Blanchard表示，"欧元区仍旧面临非常多的挑战。欧元各国应竭尽全力来拉动本国内需。这就意味着需要更积极的货币政策，并构建更加稳健的金融体系。"

　　IMF将日本2013的经济预期从1月的1.2%提高到了1.6%；同时把2014年增长预期从0.7%提高到1.4%。

　　考虑到自动减赤机制带来的影响，IMF将美国的经济增长预期从1月的2%下调到1.9%；同时IMF表示，“随着美国房地产市场逐渐复苏，美联储的宽松货币政策很可能帮助美国在2014年实现3%的经济增长。”

　　IMF在报告中列出了发达经济体威胁全球经济复苏的两大因素：一是欧元区分裂，二是美国的财政悬崖。

　　事件解读

　　全球经济放缓乃至于绝大多数国家经济出现负增长都是具有很大可能性的，欧元区今年或将再次面临生死大劫的考验，美国财政问题才是其今年的主题所在，中国经济一切为了收入分配制度改革努力，至于日本经济增长至2%，天方夜谭，后市只有死路一条。

　　IMF呼吁英国放缓财政紧缩步伐

　　IMF将对今明两年英国经济增速的预期分别下调至0.7%和1.5%，下调幅度大于其他先进国家，此前，该机构在1月份给出的预期分别为1.0%和1.8%。

　　IMF建议英国政府考虑放缓实施增税减支等财政措施，以给私营部门留出喘息的余地，从而扭转其当前所面临的需求低迷的状况。

　　事件解读

　　英国经济现在处于一个滞胀的状态之中，造成其经济现状的一个主要原因在于英国整体经济结构问题，其经济的发展过度的依赖于金融等服务业的发展。在全球经济如此低迷与金融市场如此不稳定的岁月里，想再以金融作为经济的支柱产业来拉动经济的发展可谓是难上加难。在英国央行内部，新一任的央行行长在6月份的时候才会正式上任，在这两个月内其货币政策或不会有较大的变化。然而，我认为阻碍其货币政策的根本问题在于“通胀”。根据昨天下午公布的英国3月份通胀数据显示，其通胀已经达到了2.8%的水平，在这如此之高的通胀水平之下，央行难以再进一步扩大宽松方面做出决定。因此，它只能寻求外界的援助，纵观全球只有中国能出手救助，然而中国的要求就是人民币与英镑间的货币互换与伦敦金融城内的人民币交易计划。这两个计划成功，希望很大。

　　亚洲

　　韩国加入全球宽松大潮 宣布172亿美元刺激计划

　　周二，韩国宣布推出153亿美元(17.3万亿韩元)的经济刺激方案，以帮助因日元持续走低而倍感压力的韩国出口商渡过艰难时期，从而重振去年创下2009年以来最慢增速水平的韩国经济。

　　事件解读

　　全球经济处于一个在宽松中寻找通缩的感觉。亚洲经济的主要经济体，特别是中国与韩国，在接下来一段时间内，其货币汇率与外贸环境将受到日本此次加入TPP有着直接的影响，韩国提早拿出了宽松刺激措施以求应对，至于效果如何，只能说是杯水车薪。

　　技术分析

　　国际黄金技术分析

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　　国际黄金4小时图

　　在经历了2个交易日达15%的暴跌之后，昨日黄金价格出现了小幅的回调，从图上RSI指标上看，已经达到了20以下的严重超卖区域，也存在回调的需求，只是这个回调的幅度有多么的大，我们只能说是走一步看一步，在现在这样的行情下很难做出一个明确的判断。上方阻力为1390与1433。

　　现货白银技术分析

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　　现货白银4小时图

　　现货白银与国际黄金的分析一样，在暴跌后有回调的需求， 至于幅度暂时先看5000整数口的压力作用如何再做决断。因此，在昨日做多单的投资者可选择在5000整数口附近选择离场观望。