麦格理：深港通或二季度开通 首选29支小盘股

　　彭博新闻社报道，分析师Erwin Sanft等在26日的报告中指出，预计深港通明二季度开通，将为香港上市的中资小盘股带来价值重估机会。

　　预计南向交易标的将扩容，恒生综合小型股指数将纳入标的股。

　　恒生综合小型股指数成份股中，首选29支个股，与麦格理的目标价相比，这29支股票平均上涨空间69%。

　　按照潜在上涨空间排名：联合光伏、兴业太阳能、新晨动力、百盛集团、海隆控股、华电福新、协合新能源、原生态牧业、华电国际、新海能源、东方电气、康达环保、 禹洲地产、金风科技、物美、华能新能源、威胜集团、博耳电力、纷美包装、李宁、中粮包装、中海发展、中滔环保、石化油服、越秀房产信托、 智美体育、金蝶国际、中油燃气、天能动力。

　　注：香港交易所行政总裁李小加上周在香港的发布会上称，深港通更可能在明年推出，即便在正式批准之后，可能还需要两个月的准备时间；深港通启动之后，沪港通将扩大。

　　外媒：买港股不如买A股 港股进入熊市还要跌15%

香港证交所

　　据《巴伦周刊》报道，由于一则深港通年内开通的乌龙消息，香港证交所在11月份初喜见股价上涨。中国人民银行在周二转载了一篇文章，文中称“去年股市推出了沪港通，今年还要推出深港通”，使港交所昨日开盘大升9%。通过这次乌龙，人们发现敏锐的投资者对充满泡沫的深圳股市兴趣浓厚，更重要的是发现港股动向闻中国政策之风而动。

　　然而，不少机构分析师认为香港股市的熊市来临，建议那些打算在股市投资新资金的投资者最好慢点买入，因为现时股票估值过高，并且缺乏短期催化剂。

　　海通证券的Tony Tanaka是看空港股的分析师之一，他觉得市场高估了深港通的重要性，并预计深港通开通将推迟至明年年底。他举沪港通为例，因为其开通一年多以来交易量不如人意。他认为沪股投资者从香港融资融券的形势不会回升，除非更多A股纳入全球基准指数。本月初，MSCI(摩根斯坦利资本国际)把14只中国股票纳入MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中。

　　虽然Tony Tanaka赞成股市连通，因为可以为中国股市增加流动性，但他也说虚假繁荣的假设未被排除。港交所目前股价是往绩市盈率的40倍，略高于五年的平均水平。如果港交所的目的是满足市场预期，他称港交所操作者得让日交易量增加一倍，在几年内从现在的900亿港元增加到1800亿港元。Tanaka觉得这个目标不可能达成。出人意料的是，香港虽拥有全球金融领先地位，但其股票年周转率比沪指和深指都少了一半，对比纽约和伦敦股市更是小巫见大巫。

　　德银下调港股评级

　　Tony Tanaka并非唯一对港交所持悲观态度的分析师。 由于楼市重挫使港股第三财季利润下降25%之后，德意志银行对港股的评级从“买入”下调到“持有”。分析师Sukrit Khatri则认为中国在今年早些时候尝试挽救沪股的一些措施有“赶客”之嫌(比如禁止首次公开募股及关押异见记者)，导致一些投资者撤资香港。意识到了过去所犯的错误，中国的政策制定者将会争取更多时间，为建设好深港通做好充分的准备。“股市联通项目的见效可能晚于预期，可能会限制港股的短期吸引力和盈利能力”，Sukrit Khatri分析说，如果多一些侧重中国的ETFs(交易所买卖基金)和衍生产品，会为香港带来更多投资。他感叹道，股市“缺乏短期周转的催化剂”。

　　港股还要跌15%

　　Tony Tanaka预计港交所的股票将下跌15%，在每股180港元左右浮动。他说从长远来看，香港作为中国庞大金融市场的一条通道基本能保持完好。然而他警告说，随着中国金融市场逐渐成熟，港交所可能失去优越的地位。“香港可能变得没那么不可或缺”，他解释是因为中国正在进一步开放金融体系和资本帐户。如此下去，中国公司将越来越倾向在上海或深圳进行融资，而非香港。港交所需要另辟新径，否则可能成为中国的“某一个股票交易点”，他说。

　　对于那些需要为自己的投资组合增加一个证交所的投资者，可以考虑新加坡证交所。狮城股市目前股价接近5年新低，是过去12个月盈利的22倍，今年迄今股价下跌4%。证券经纪人或资产管理公司也不乏一个好选择。中信证券股票涨了25%，而市盈率只增加了8倍。《巴伦亚洲周刊》作者Isabella Zhong在5月份一篇文章里对基金管理公司Value Partners(惠理基金)表示看好。香港资产管理公司通过基金产品，能够满足客户对投资中国股市的需求。其股价过去三个月表现良好，在未来一年可望上涨30%。