郭家耀港股走势偏淡 目前未可言稳

　　港股走势及分析

　　美股周一继续下跌，塞浦路斯征收存款税偿债，引发市场对欧债危机忧虑，拖累环球股市下滑，资金流入避险工具，金价重上1，600美元水平，其后塞浦路斯政府准备修订征税计划，减轻对小存户影响，美股跌幅收窄。港股预托证券普遍回升，亚太区股市今早反弹，预料大市可高开。内地股市持续偏软，两会结束后未有新政策消息，市场观望人行动向及中证监人事变动对往后政策的影响，目前投资者多抱观望态度，股市短期表现仍持续反覆。港股走势受外围拖累，指数已跌穿多条移动平均线，技术走势偏淡，短线虽有短期反弹，但目前未可言稳，预料指数续于22，000至22，400点水平反覆波动。

　　股份推介

　　龙湖地产（0960）

　　目标价：13.20元

　　入巿价：11.80元

　　止蚀价：10.80元

　　龙湖地产早前公布去年业绩，收入及核心盈利分别上升16%及20%至279亿及54亿元人民币，低于市场预期，主要由于交付项目较预期为少有关。去年项目毛利率为40.1%，较前一年下降0.4个百份点，核心盈利率则增加0.6个百份点至19.3%。主要由重庆及北京等两个低成本项目入账带动。管理层预期，由于产品组合结构的变化，预计今年毛利率将下降致30%以下水平。截至去年底，公司共有545亿元人民币的销售未入账，为未来业绩打好基础，公司今年的销售目标为460亿元人民币，较去年增长高15%。公司今年共有约值850亿元人民币的可售资源，相当于54%的去化率目标，以过去的数据参考，达标问题不大。另一方面，龙湖的投资物业贡献提升，租金收入增长20%至4.8亿元人民币，主要由3个新开业的购物中心带动。截至去年底，龙湖拥有超过10个购物中心，平均出租率达98.8%，表现相当理想。公司预计今年有2个购物中心落成，将有助今年租金收入维持增长，占整体盈利上升下，盈利波动性可望减低。随此之外，目前龙湖的负债比率仅48%，属行业中较低的一员，财政处于健康水平。公司股价近日跟随大市显着调整，现时每股资产折让近四成，估值偏低，可伺机趁低吸纳。

　　（笔者为证监会持牌人仕，并没持有上述股份）

　　专家：郭家耀