郭家耀预期阻力在22600点

　　美股周三大致向好，联储局议息维持超宽松货币政策，买债计划未有改变，利好大市气氛，各国正考虑救援塞浦路斯方案，舒缓市场忧虑。港股预托证券大致向好，亚太区股市今早亦向上，预料大市早段可跟随高开。内地股市于低位大幅反弹，主要由金融股带动，市场对往后公布的业绩表现有乐观预期。港股跟随外围反弹，指数重上22，200点水平，短期技术反弹或持续，回补早前下跌裂口，预期阻力在22，600点水平，支持位在22，000点附近。

　　股份推介

　　中国平安（601318）（2318）

　　目标价：70.00元

　　入巿价：58.00元

　　止蚀价：55.00元

　　中国平安去年净利润增长3%至200亿元人民币，表现较不少同业优胜。受去年大幅计提减值超过100亿元人民币影响，寿险业务利润下滑25.7%，但在银行和投资业务利润分别增长33%及17%的情况下，公司整体利润仍能温和增长，各项业务的贡献相当平均，综合金融业务的互补功能尽显现。去年新业务价值同比下滑5.4%，主要由于背后假设调整影响。若扣除假设调整影响，公司去年新业务价值仍略有增长，优于市场预期。平安的偿付能力充足率去年底达185.6%，处于理想水平。保监会次级债新规推出后，公司今年可发行次级债额度达660亿元人民币，将可令集团偿付能力提升约50%，资本压力舒缓令保费增速继续领先同业。平安财险去年保费增长达18.5%，远胜于竞争对手，主要由于交叉销售和电话销售的推动，其中电话车险保费达285亿元人民币，按年上升26.5%，电话销售和交叉销售在车险保费中的占比达55%。公司综合成本率为95.3%，较前一年上升1.8个百分点，预计低费用率的电销渠道占比上升，有助产险业务表现继续较同业优胜。去年底公司净资产按年增长22.0%至1，596亿元人民币，每股净资产约20.16元人民币。内含价值亦增长21.3%至2，858亿元人民币，现时股价相对内含价值约1.3倍，估值处于行业中低水平，具有一定防守性，加上综合金融业务的优势，投资前景乐观。

　　（笔者为证监会持牌人仕，并没持有上述股份）

　　专家：郭家耀