张赛娥受粉饰橱窗影响 料港股表现好

　　市况回顾及展望

　　受到意大利新一届政府筹组未有进展，及塞浦路斯危机影响，意大利昨天发行的5年期国债，孳息率升至3.65%，乃是去年10月后新高。欧洲股市偏软，英法德股市指数分别跌0.11%、0.99%及1.15%。美股市底相对较佳，道指一度跌过120点，但低位有支持，其后跌幅收窄，收市仅下跌33点或0.23%，报14，526点。标准普尔500指数跌1点或0.06%， 纳指数先跌后回升，收市升0.12%。

　　港股昨日为期指结算日，恒指跟随外围高开74点后，一度升过218点，重上22，500点，其后升幅略为回顺，收报22，465点，升154点或0.69%，连升3日，大市总成交634亿港元。九仓（0004）业绩佳兼派息理想，升7.0%。母公司会德丰（0020）亦升5.4%。复星医药（600196）（2196）去年纯利升34%兼增加派息，升8.4%，创新高。金沙中国（1928）升2.3%，续创新高。

　　在期指结算日前，恒指已连升3日。另外，今天是3月份的最后一个交易日，在粉饰橱窗效应下，预料今天港股表现不会太差。

　　股票分析

　　和记黄埔（0013）

　　在世界各地经营地产发展及投资、货柜码头与航运有关之服务、电讯、能源、零售及酒店投资等。

　　和黄的资产组合均衡，具电讯、大众消费等防守性的业务性质，在环球经济前景不稳情况下，盈利较有保障。

　　和黄刚公布去年纯利跌53%至261.3亿港元（下同），主要由于缺乏重大一次性出售投资溢利所致。若撇除投资物业重估及一次性出售投资溢利，经常性盈利上升19%至268.2亿元。和黄经常性盈利胜市场预期，加上主要业务普遍录得增长，相信对股价有支持。

　　以去年核心盈利计，和黄的市盈率为12.8倍；以去年全年共派息2.08元，股息率达2.5厘。

　　昆仑能源（0135）

　　集团主要在中国销售天然气、液化天然气加工及储运以及输送天然气。

　　内地运输使用的天然气以市场化定价，并以柴油价格为基准。集团的目标是成为中国最大的运输用液化天然气供货商，并在「十二五」规划中推进20万部天然气車辆。

　　持续高企的油价，将迫使更多柴油車辆转型为液化天然气車辆。集团将继续受惠于国家对节能减排及以气代油的政策方向。

　　另一方面，陕京管道输气量增长理想，加上未來中石油有机会注入资产，昆仑业务前景正面。

　　南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士

　　专家：张赛娥