4大行齐撑AH股 高盛认为A股已几乎调整完成

　　4大行齐撑AH股恒指第四季或高见24500点

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　　据香港经济日报报道，港股出现技术突破后，4大中外资行纷唱好AH股，高盛认为“A股已几乎调整完成”，渣打亦预期，恒指第四季或高见24500点。

　　油价回升，美股早段窄幅上落，恒指夜期收报22474点，升55点。本港今晨4时，整体在美国挂牌的预托证券(ADR)相当于恒指升290点。

　　高盛：“3R”看好A股调整完成

　　继预期港股第四季技术反弹后，高盛中国首席策略分析师刘劲津接力唱好A股，以“3R”形容A股演变。Retreat(下跌)时期，去杠杆、政策不明朗、人币贬值、美息及经济增长忧虑，令股市自年中急挫。现时是Repair(修复)时期，“而调整已几乎完成”，以股市气氛为例，成交流转率已缩至今年最低水平，基金现金水平高，差不多要重新入市，而A股两融余额已由高位回落59%，与市值占比已跌至贴近美股水平。

　　后市是Reform(改革)时期，改革及流动性仍是重建市场的关键指标，虽然下调沪深300指数目标至4000点，但仍有两成潜在升幅。关注“十三五”规划及国企改革，预料一带一路、京津冀、科技、环境改善等议题会成为“十三五”焦点。虽然早前股市大跌，或阻碍金融市场改革，但高盛相信其他结构改革正在进行，并有愈来愈多国企宣布改革方案，其股价反应亦正面。

　　此外，德银吁投资者买入H股及高波幅股份，认为H股未来12个月市盈率约9.3倍，已触及重要支持水平。该行指，近期主要市场的经济数据令人失望，相信成熟市场会加码放水，并预料美国明年3月才会首度加息，能支持H股流动性。

　　摩利士丹利预料市场资金充裕，认为各政府会加码推宽松政策，以维持全球经济继续扩张。

　　渣打：恒指年底或高见24500点

　　技术分析而言，渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉指，历史上，过去5次恒指急挫两成后，次季平均升2.6%。加上现时基本因素利好，他预期港股“第四季会有像样的反弹，或开始升势”，恒指会于20500点至24500点反覆偏好，建议投资者买货。

　　恒指昨收报22354点，跌160点；国指收报10287点，跌107点；主板成交934亿元。

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　　十大首选股：建设银行(939 HK)、中国平安(2318 HK)、中国海外发展(688 HK)、中信证券(6030 HK)、中国铁建(1186 HK)、金隅股份(2009 HK)、百度、中国电力(2380 HK)、北控水务集团(371 HK)、华能新能源(958 HK)

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　　高盛给出了中国股市新的目标位

　　高盛分析师刘劲津等人在周四的报告中称，估计政府需要再买2000亿至3000亿元人民币的股票，沪指才能维持在3100点的水平。换句话说，假设资金外流和增长情况没有大改变，即使政府不买股，市场在2900-3000点左右会处于供需平衡。

　　高盛下调沪深300指数12个月目标位至4000点，称反映更温和但更可持续的市场流动性情况，及投资者信心在恢复过程中较高的风险溢价。

　　新的目标位代表较目前水平有约25%上涨空间。