A股估值超H股39% 港股通累计用额53%超沪股通

　　4月8日消息，据港媒报道，受到港股估值便宜、人民币贬值预期等原因推动，统计显示内地资金源源不断涌入港股。彭博汇总的港股通投资跟踪数据显示，截至本周二，内地投资者透过港股通连续104个交易日净买入港股，由去年10月份以来累计向港股投资438亿元人民币(约525亿港元)。港股通使用了过半额度，金额较沪股通的使用还多，与沪港通开通头一年的情况截然相反。

　　分析认为，内地投资者对于人民币进一步贬值的忧虑挥之不去，纷纷涌向多年来表现不及内地股票、估值更低的港股。摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰指出，在内地有所谓“资产荒”之说，大家不觉得内地的资产特别有吸引力；内地投资者想尽一切办法，包括借助港股通来投资海外资产。

　　港股通累计用额53% 超沪股通

　　截至昨日，额度上限2,500亿元(人民币，下同)的港股通，累计额度余额1,169亿元，即是使用1,331亿元，占额度53.24%；额度上限3,000亿元人民币的沪股通，累计额度余额1,738.49亿元，即是使用1,261.51亿元，占额度42.05%。内地投资者买港股的资金，比外资买A股的资金还多出69.49亿元。

　　数据显示，今年以来，投资内地股票是个赔钱的策略，上证综指今年来累跌15%。在上海和深圳等大城市楼价暴涨后，监管机构推出了最新的调控措施，房地产等其他投资选择受到了压抑。

　　内资净流入记录开车来最长

　　截至昨日，虽然今年恒指也累跌了7.52%，但无阻内地资金流入。自去年10月28日到今年4月6日期间，港股通105亿元人民币单日南向交易额度每天都会用掉一部分，创下2014年11月沪港通开闸以来的最长纪录。相比之下，北向资金是从2月底开始才有所增长。

　　在港上市内地企业的估值在2月跌至记录低点，之后随人民币企稳、全球央行加码刺激政策及大宗商品价格上涨而反弹。上周进入所谓“技术牛市”后，国企指数的PE仍仅6.8倍，较十年均值和目前上证综指PE至少低35%。

　　港股吸引 A股估值超H股39%

　　本周二升至六周高位的恒生AH股溢价指数显示，两地上市股票的A股估值较H股高出39%。建银国际股票策略师Mark Jolley表示，这个估值差是内地投资者投资港股的催化剂，同时内地投资者还在寻求对冲人民币贬值风险。

　　对策略师的调查显示，到年底前人民币兑美元料下跌3.3%，花旗预计到2017年年底前人民币兑美元将跌逾7%。作为H股计价货币的港元则与美元挂钩。

　　招银国际证券策略师苏沛丰认为，人民币贬值是内地投资者涌入港股的主要原因，不过如果单纯是为了避开人民币贬值的影响，就应该买汇丰这样内地业务较少的个股或者纯香港本地企业股票，但很多南向资金热炒的股票，似乎都是内地企业。