中资券商股扎堆登陆港股 共有3家排队等候上市

　　在万众期待声中，深港通并没有很快到来，不过，不少中资券商股已经摩拳擦掌，趁此时及早登陆港股，希望在利好消息到来前，抢先在市场中占好位置。有市场人士称，尽管目前券商股的估值都比较低，但如果能够有深港通、沪伦通开通这样的好消息就算是不错的上市的良机。

　　有市场消息称，光大证券H股将于6月初进行港交所的上市聆讯，6月中将进行路演，预计6月底能挂牌上市，其保荐人为光证国际、瑞银和美银美林。光大证券此次拟发行6.8亿股H股，不多于1亿股超额配股权。

　　去年年中，市场传出光大证券H股在香港集资额达到25亿美元，不过近日有消息称，光大证券要缩减集资规模，光大证券此次募集资金减少了40%，只有15亿美元。

　　根据光大证券去年12月在港交所递交的上市材料显示，公司集资将用于进一步发展资本中介业务，包括积极拓展融资融券业务、股票质押式回购业务、以及配套公司的投资银行服务等，同时，也会扩展境内外业务的运营及平台的非内生性扩张，以及发展公司的财富管理及机构证券业务。

　　除了光大证券，招商证券在上周五已经向港交所递交了上市表格，业内人士称，在递交表格后可能需要3个月左右的时间走完招股程序，并在港交所聆讯后启动招股，预计正式招股最快要等到今年8月份。

　　根据去年年中的消息，招商证券H股集资最多50亿美元，但由于香港股市一直处于低位，令中资券商股的估值非常低，市场人士称，招商证券H股可能将减半后集资额大约只有25亿美元，如果光大证券H股同样集资额减半，那么集资额就会少于100亿港元，

　　根据港交所资料，目前共有3家中资券商在港交所排队等候上市，除了光大证券及招商证券，还有东方证券。有消息称东方证券最快可能在7月份将启动招股，募集资金或超过10亿美元。

　　资深金融及投资银行家温天纳对《第一财经日报》称，光大证券、招商证券在香港的上市计划已经讨论了很多年，市场原本期待这两支中资券商股于2014年或2015年上市，现在已经有所延迟，估计原因众多，其中可能也有企业自身的问题。

　　市场人士温天纳认为，从时间点来看，这些券商股从某种程度上错过了市场最高估值的时候，特别是A股最火红的时候，目前经济处于结构性改革中，股市同样处于改革中，虽然目前不是最佳时间，但也不是最差的时间，如果能以较合理的估值在香港上市，对投资市场也是一件好事。

　　不过，值得留意的是，中资券商目前面临的环境很具挑战性，首先一级市场、二级市场的环境极为多变，如何发展持续稳定以及保持高增长的收入也是一个挑战。温天纳称，相信如果能赶上深港通开车、A股纳入MSCI，甚至是沪伦通这一系列的利好政策，目前上市依然可以说是一个可取的时间。

　　从已经上市的多家中资券商股情况来看，形势确实不容乐观，去年在A股市场最好的时候，有几家中资券商股扎堆上市，但随后很快便出现破发，华泰证券(06886.HK)上市价在24.8港元，5月18日收报14.9港元，如果要涨回上市价还需要66.44%的升幅，广发证券(01776.HK)上市价在18.85港元，5月18日收报16.74港元，还处在破发的情况下，而这些中资券商股的市盈率普遍都在7倍左右，比起恒指的9倍市盈率略低。