法巴港股由低位反弹 留意恒指牛64992

市场开始消化欧元区债务危机再现的负面消息，港股经过周一的大幅调整後，今早从低位反弹，不过反弹幅度未算非常明显。

近期市场出现颇多负面消息，包括塞浦路斯寻求援助，以及人行持续正回购抽走资金等，港股亦出现较明显的调整，回落至两万二边缘，不过大幅回落过後，恒指有技术性反弹，短期或需留意恒指是否有力重上100天线，再能监别港股是否已经完成调整。蓝筹股继续公布业绩，企业业绩或是影响大市走势的另一重要因素。

大市急跌下，资金较倾向流入恒指好仓，周一单日流入逾9,000万元，五个交易日计更流入逾2.7亿元；恒指淡仓则有资金流出获利，五日计流出逾2.9亿元。

如认为恒指走势或可向好，即日部署或可考虑恒指牛64992，收回价21,600点，距离现水平约550点，13年9月到期，实际杠杆35.2倍，换股比率10,000，即是期指每跳动10点，牛证理论价格将跳动1格，但留意现时牛证的对冲值低於100%，属於较进取的选择；其他看好选择可留意恒指牛64995，收回价21,500点，距离现水平约650点，13年9月到期，实际杠杆30.4倍，换股比率10,000，亦是期指每跳动10点，牛证理论价格将跳动1格，但留意现时牛证的对冲值低於100%。

如担心恒指出现调整，看淡或可留意恒指熊65758，收回价22,900点，距离现水平约750点，13年6月到期，实际杠杆18.6倍，换股比率10,000，即是期指跳动10点，熊证理论价格将跳动1格，但留意现时熊证的对冲值高於100%；其他看淡选择则可考虑恒指熊65457，收回价23,000点，距离现水平约850点，13年6月到期，实际杠杆16.9倍，换股比率10,000，即是期指跳动10点，熊证理论价格将跳动1格，但留意现时熊证的对冲值高於100%。

如果想避免收回风险，亦可考虑部署窝轮，看好选择有恒指购21878，行使价23,000点，13年10月到期，实际杠杆11.6倍，引伸波幅15.9%，由於此轮的换股比率是5000兑1，期指每跳动约13点，窝轮理论价格便会跳动1格。

看淡选择则可留意恒指沽21879，行使价21,800点，13年7月到期，实际杠杆8.7倍，引伸波幅23.7%，同样是期指每跳动约20点，窝轮理论价格将跳动1格。