BFS牛汇：库存缓解油价走高 利空出尽前景向好

　　牛汇10月31日讯——本周原油价格探底回升。美国原油价格本周，最低跌至42.58美元/桶，最高升至47.01 美元/桶。原油价格本周利多和利空因素交织，其中原油产品供应过剩担忧、美国数据疲软以及中国需求放缓等因素施压油价；而美国原油库存增速放缓、钻井平台减少等因素支撑油价。下周市场的焦点转向美国非农数据、原油库存数据、新兴经济体需求、地缘政治局势等市场情况。展望后市，多数分析师认为油价后市有望走高。

　　本周支撑油价上涨的因素包括：美国原油库存增速放缓，钻井平台减少。而本周利空原油价格的主要因素包括：原油供应过剩的担忧依旧，炼油产品库存填满，美国经济数据普遍疲软，中国放缓忧虑仍存。虽然利空油价的因素依然很多，但这些因素多半已经在市场上炒作很久，有利空出尽的迹象，这或许意味着油价后市前景有望得到改观。

　　美国原油库存增速放缓，钻井平台减少是当周支撑油价的主要因素。周二美国行业协会公布的API原油库存数据显示，虽然API原油库存较预期小幅增加，但库欣地区的原油库存大幅减少，助涨油价。

　　具体数据显示，美国10月24日当周API原油库存增长410万桶，预期增长340万桶，前值增长710万桶；API库欣地区原油库存下降74.8万桶，前值增长2.2万桶。另外，美国10月24日当周API精炼油库存下降260万桶，预期下降170万桶，前值下降260万桶。

　　原油供应过剩的担忧依旧，炼油产品库存填满施压油价。美国原油库存的增长加重了全球原油供应过剩的压力，这种供应形势自去年以来一直都导致油价承压。俄罗斯和欧佩克OPEC成员国等主要产油国都不愿采取减产措施，结果使得油价已经下跌到了金融危机时期的水平。

　　值得一提的是，美国出售战略原油储备传言增加了市场对于油市供应过剩的忧虑，这也施压油价。美国出售战略石油储备的消息对油价施压。从美国战略石油储备中出售原油的计划包含在周一公布的一份政府法案中，这项计划将从2018年开始启动，每年出售的原油将为500万桶，到2022年时将上升至每年800万桶，到2023年则将进一步提高至每年1000万桶，这意味着当这项计划在2025年终结时，总出售量将会达到5800万桶。

　　美国经济数据普遍疲软打压油价。当周虽然美联储在议席会议上表现异常鹰派，但美国当周的经济数据却表现疲软，并不支持美联储对经济前景良好的观点。疲软的数据显然成为施压油价的因素之一。

　　耐用品订单和消费者信心均低于市场预期。美国商务部公布，扣除飞机的非国防资本订单较前月下降0.3%，预估中值为持平。8月数据被下修至下跌1.6%。这是备受关注的一项衡量企业支出计划的指标。

　　另外一项数据美国9月成屋签约销售表现亦不及预期，具体数据显示，美国9月成屋签约销售指数月率下降2.3%，创2013年12月份以来最大单月降幅，预期增长1%。分析认为，此次月率不及预期，暗示了美国房地产市场的复苏可能出现放缓的迹象。

　　最重要的是，周四公布的美国第三季经济增速大幅放缓，报告显示，第三季度美国GDP的年化季率增长率为1.5%，低于第二季度的3.9%。不过内需稳健可能促使美联储在12月升息。

　　对于油价的后市前景，多数分析师倾向于看多。最新调查显示，分析师平均预期明年布伦特原油的平均价格将为每桶58美元，而美国原油的平均价格则将为每桶54美元。