2012年中国金融行业投资市场研究观点
发布时间:2012-10-16 17:09:58 来源:网络
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2009-2011年的3年间,中国债券市场发行量分别为86475亿元、95088亿元和69625亿元。其中2009和2010年分别比2008年多增了15748和24361亿元(2011年发行规模减少,主要是央票发行量快速缩减所致)。其中非金融企业发债(包括企业债、短期融资券、中期票据)数量分别为15749亿元、15293亿元和15333亿元,均比2008年增长80%以上。在自律管理模式下,我国相继推出了中期票据、中小企业短期融资券、美元中期票据、中小企业集合票据、超短期融资券和非公开定向债务融资工具等创新产品,受到了市场参与者的普遍欢迎和广泛好评。据国际清算银行统计,我国债券市场已经连续几年保持世界第五、亚洲第二的地位。
中国行业研究网发布的《2012-2016年中国金融行业投资策略及深度研究咨询报告》数据显示:目前已公布年报的1324家上市公司2011年合计营业收入为17。47万亿元,净利润收入为1。74万亿元,同比分别增长23。76%和13。66%,而2010年这些公司合计营收增速和净利润增速分别达到了35。43%和39。82%。与a股整体业绩下滑不同,银行业在2011年依然保持了强劲的增长势头。截至3月底,除南京银行、北京银行、光大银行和宁波银行外,其余12家上市银行均已公布了2011年年报,这12家银行2011年合计实现营业收入2。15万亿元,占1324家上市公司营业总收入的12。32%;实现净利润8489亿元,即平均每天进账23。26亿元,占比更是达到了48。79%。
中研普华行业研究机构表示,对于保险行业而言,2011年可谓几家欢喜几家愁。截至3月底,a股四大上市保险企业2011年年报悉数亮相,合计实现营业收入9014。46亿元,同比增长9。61%;实现净利润522。66亿元,同比下降16。59%,同比增速较2010年分别下降了13。53和25。28个百分点。具体来看,中国平安表现最好,营业收入、净利润和归属母公司净利润分别增长了31。4%、25。89%和12。5%,而中国人寿这三项数据则分别下降了0。87%、45。31%和45。49%。
我国期货市场竞争格局投资分析
2007年以后,我国期货市场引入券商ib(介绍经纪)制度。2001年―2011年,我国期市实现了量的快速发展。2011年以来,我国期市步入“由量的扩张向质的提升转变”的关键时期。随着市场内外宏观等诸多因素的叠加影响,我国期货公司经营情况出现了较大的变化。
2011年,受市场整体资金偏紧以及对投机交易的限制等因素影响,我国期市成交量与成交金额均明显回落,分别为21万手和275万亿元,同比下降32。72%和11。03%。受交易量整体缩水的影响,2011年我国部分期货公司经纪业务收入出现亏损。
2012年1-6月全国期货市场累计成交量为4。94亿手,累计成交额为68。20万亿,同比分别增长0。38%和1。82%。随着国内期货交易手续费调降影响的逐步显现,以及国内期市诸多新品即将上市,下半年期市成交活跃度有望进一步提升。
根据中国期货业协会统计的数据分析,我国期货公司2012年上半年的经营业绩出现一定幅度的上涨。
2011年6月底,我国期货公司客户保证金余额为1600。03亿元,同比增长26。17%,平均每家保证金余额为9。82亿元。相比1月底的1700亿元及2―5月底的平均1800亿元,保证金规模在6月底回落至2010年底的1600亿元水平。2011年上半年期货公司手续费收入为42。18亿元,同比增长1。07%,与2010年同期基本持平,但增速有所放缓。手续费收入在期货公司营业收入中的占比为78。66%,可见期货公司收入结构继续保持稳定,经纪业务收入仍是其最主要的收入来源。受市场整体交易规模下滑等因素影响,2011年上半年我国期货公司净利润合计为5。72亿元,同比大幅下降22。89%。其中,净利润前20名的期货公司合计盈利4。79亿元,占比83。74%。上半年共有65家期货公司出现亏损,相比2010年时的25家,亏损面大幅上升。
以单边计算,2012年6月期货市场成交量和成交额同比分别增长54。10%和31。53%,环比分别增长14。50%和2。38%。中研普华行业研究机构认为,六月份期市表现之所以如此之好,主要是因为手续费下调,交易成本下降所致;其次,行情上因农产品进入关键生长期,炒作美国天气大旱等题材让农产品走出一波上扬行情。从6月1日起,国内四大期货交易所大幅度下调手续费,幅度从12。5%到50%不等,平均下调幅度约30%。市场认为,下调手续费能显著增强投资者尤其是短线投机者、高频交易者参与期货交易的意愿,增强资金流动性,拓展市场成交量和持仓量。数据分析显示,四大期货交易所的月末持仓环比均出现明显上涨,表明整个市场的资金规模在扩大,期市成交量和成交额也因此水涨船高。
期货公司增资积极市场调查
随着我国期货市场的迅猛发展以及上市品种的增加,期货公司整体规模正逐步壮大。以服务产业客户的监管导向为契机,为满足净资本合规要求,近年来,期货公司增资扩股现象明显增加。中国期货业协会网站公布的期货公司变更注册资本批复数据显示,2010年期货行业共62家次(58家期货公司)涉及变更注册资本,高于2009年的32家次和2008年的43家次,仅次于2007年的77家次。
近年来,尤其是股指期货上市后,期货公司增资扩股幅度不断扩大。据市场不完全统计,2011年58家期货公司增资总额逾70亿元,平均每家增资近1。2亿元。2012年期货公司增资热情依旧。中国期货业协会的统计数据分析显示,2012上半年,期货公司净资本合计282。13亿元,同比增长33。16%。截至2012年上半年底,共有100家公司注册资本超过1亿元,108家公司净资本超过8000万元。
市场研究券商系期货公司发展迅速,行业分化程度日益明显
自2006年券商全面介入期货市场备战股指期货以来,券商系期货公司数量、注册资本、总资产等各项经营指标均得到快速提升。2010年股指期货上市后,券商系期货公司成交量与成交金额更是大幅提高。
中研普华行业研究机构表示,近年来,我国期货行业集中度稳中有升,行业分化格局日益明显。中国期货业协会数据分析显示,成交方面,2012年上半年,成交量前20名的公司合计总额为2。02亿手,占比40。84%;前60名的公司合计为3。86亿手,占比78。18%。成交总额前20名的公司合计为29。92万亿元,占比44。67%;前60名的公司合计为53。52万亿元,占比79。90%。在交易额前10名中,除中国国际期货外,其余均为券商参股或控股公司。其中,股指成交额前20名的公司合计总额为13。06万亿元,占比62。81%;前60名的公司合计为18。77万亿元,占比90。28%。其中前10名中均为券商系公司,前20名中也仅有两家为非券商系公司。与总成交情况相比,集中度明显提高,可见在股指期货方面,券商系期货公司具备绝对的资源优势。
保证金方面,前20名的期货公司合计总额为752。68亿元,占比47。04%;前60名的公司合计为1273。41亿元,占比79。59%。
手续费收入方面,前20名的期货公司合计为17。16亿元,占比40。68%;前60名合计为32。15亿元,占比76。22%,与2011年的集中度水平相比无太大变化。(数据来源:中国期货业协会)
中国行业研究网发布的《2012-2016年中国金融行业投资策略及深度研究咨询报告》数据显示:目前已公布年报的1324家上市公司2011年合计营业收入为17。47万亿元,净利润收入为1。74万亿元,同比分别增长23。76%和13。66%,而2010年这些公司合计营收增速和净利润增速分别达到了35。43%和39。82%。与a股整体业绩下滑不同,银行业在2011年依然保持了强劲的增长势头。截至3月底,除南京银行、北京银行、光大银行和宁波银行外,其余12家上市银行均已公布了2011年年报,这12家银行2011年合计实现营业收入2。15万亿元,占1324家上市公司营业总收入的12。32%;实现净利润8489亿元,即平均每天进账23。26亿元,占比更是达到了48。79%。
中研普华行业研究机构表示,对于保险行业而言,2011年可谓几家欢喜几家愁。截至3月底,a股四大上市保险企业2011年年报悉数亮相,合计实现营业收入9014。46亿元,同比增长9。61%;实现净利润522。66亿元,同比下降16。59%,同比增速较2010年分别下降了13。53和25。28个百分点。具体来看,中国平安表现最好,营业收入、净利润和归属母公司净利润分别增长了31。4%、25。89%和12。5%,而中国人寿这三项数据则分别下降了0。87%、45。31%和45。49%。
我国期货市场竞争格局投资分析
2007年以后,我国期货市场引入券商ib(介绍经纪)制度。2001年―2011年,我国期市实现了量的快速发展。2011年以来,我国期市步入“由量的扩张向质的提升转变”的关键时期。随着市场内外宏观等诸多因素的叠加影响,我国期货公司经营情况出现了较大的变化。
2011年,受市场整体资金偏紧以及对投机交易的限制等因素影响,我国期市成交量与成交金额均明显回落,分别为21万手和275万亿元,同比下降32。72%和11。03%。受交易量整体缩水的影响,2011年我国部分期货公司经纪业务收入出现亏损。
2012年1-6月全国期货市场累计成交量为4。94亿手,累计成交额为68。20万亿,同比分别增长0。38%和1。82%。随着国内期货交易手续费调降影响的逐步显现,以及国内期市诸多新品即将上市,下半年期市成交活跃度有望进一步提升。
根据中国期货业协会统计的数据分析,我国期货公司2012年上半年的经营业绩出现一定幅度的上涨。
2011年6月底,我国期货公司客户保证金余额为1600。03亿元,同比增长26。17%,平均每家保证金余额为9。82亿元。相比1月底的1700亿元及2―5月底的平均1800亿元,保证金规模在6月底回落至2010年底的1600亿元水平。2011年上半年期货公司手续费收入为42。18亿元,同比增长1。07%,与2010年同期基本持平,但增速有所放缓。手续费收入在期货公司营业收入中的占比为78。66%,可见期货公司收入结构继续保持稳定,经纪业务收入仍是其最主要的收入来源。受市场整体交易规模下滑等因素影响,2011年上半年我国期货公司净利润合计为5。72亿元,同比大幅下降22。89%。其中,净利润前20名的期货公司合计盈利4。79亿元,占比83。74%。上半年共有65家期货公司出现亏损,相比2010年时的25家,亏损面大幅上升。
以单边计算,2012年6月期货市场成交量和成交额同比分别增长54。10%和31。53%,环比分别增长14。50%和2。38%。中研普华行业研究机构认为,六月份期市表现之所以如此之好,主要是因为手续费下调,交易成本下降所致;其次,行情上因农产品进入关键生长期,炒作美国天气大旱等题材让农产品走出一波上扬行情。从6月1日起,国内四大期货交易所大幅度下调手续费,幅度从12。5%到50%不等,平均下调幅度约30%。市场认为,下调手续费能显著增强投资者尤其是短线投机者、高频交易者参与期货交易的意愿,增强资金流动性,拓展市场成交量和持仓量。数据分析显示,四大期货交易所的月末持仓环比均出现明显上涨,表明整个市场的资金规模在扩大,期市成交量和成交额也因此水涨船高。
期货公司增资积极市场调查
随着我国期货市场的迅猛发展以及上市品种的增加,期货公司整体规模正逐步壮大。以服务产业客户的监管导向为契机,为满足净资本合规要求,近年来,期货公司增资扩股现象明显增加。中国期货业协会网站公布的期货公司变更注册资本批复数据显示,2010年期货行业共62家次(58家期货公司)涉及变更注册资本,高于2009年的32家次和2008年的43家次,仅次于2007年的77家次。
近年来,尤其是股指期货上市后,期货公司增资扩股幅度不断扩大。据市场不完全统计,2011年58家期货公司增资总额逾70亿元,平均每家增资近1。2亿元。2012年期货公司增资热情依旧。中国期货业协会的统计数据分析显示,2012上半年,期货公司净资本合计282。13亿元,同比增长33。16%。截至2012年上半年底,共有100家公司注册资本超过1亿元,108家公司净资本超过8000万元。
市场研究券商系期货公司发展迅速,行业分化程度日益明显
自2006年券商全面介入期货市场备战股指期货以来,券商系期货公司数量、注册资本、总资产等各项经营指标均得到快速提升。2010年股指期货上市后,券商系期货公司成交量与成交金额更是大幅提高。
中研普华行业研究机构表示,近年来,我国期货行业集中度稳中有升,行业分化格局日益明显。中国期货业协会数据分析显示,成交方面,2012年上半年,成交量前20名的公司合计总额为2。02亿手,占比40。84%;前60名的公司合计为3。86亿手,占比78。18%。成交总额前20名的公司合计为29。92万亿元,占比44。67%;前60名的公司合计为53。52万亿元,占比79。90%。在交易额前10名中,除中国国际期货外,其余均为券商参股或控股公司。其中,股指成交额前20名的公司合计总额为13。06万亿元,占比62。81%;前60名的公司合计为18。77万亿元,占比90。28%。其中前10名中均为券商系公司,前20名中也仅有两家为非券商系公司。与总成交情况相比,集中度明显提高,可见在股指期货方面,券商系期货公司具备绝对的资源优势。
保证金方面,前20名的期货公司合计总额为752。68亿元,占比47。04%;前60名的公司合计为1273。41亿元,占比79。59%。
手续费收入方面,前20名的期货公司合计为17。16亿元,占比40。68%;前60名合计为32。15亿元,占比76。22%,与2011年的集中度水平相比无太大变化。(数据来源:中国期货业协会)
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