伦铜现小幅反弹 后市仍不容乐观

　　周三(9月23日)早些时候公布了中国财新制造业PMI初值为47.0，创2009年3月以来最低水平，消息一出LME三个月期铜一度小幅下挫，在随后欧盘时间出现了小幅拉升，最高上探至5116美元，目前徘徊在5100美元/吨附近。上期所11月铜期货大幅低开后，维持低位震荡，报收38930元/吨。　

　　中国9月财新制造业PMI初值47.0，创2009年3月以来最低水平，不及预期的47.5，也不及47.3的前值。针对制造业分项数据，民生宏观分析称：内外需双萎缩：新订单与新出口订单加剧萎缩，表明内外需求端疲弱。内需来看，长期增长动力青黄不接的趋势不变，短期来看，阅兵过后工业会加速补产，但是考虑财新PMI样本集中为中小企业，未有反弹效果；外需来看，贸易总量裹足不前与发达国家贸易再平衡的长期压力仍未变，虽人民币自811汇改调整已贬值2.7%，但受欧美近期复苏放缓所影响，短期内外需依然靠不住。

　　国际铜价出现小幅反弹，因空头获利了结，而近期公布的数据均显示，中国制造业依然没有出现转机，市场对中国经济进一步放缓的担忧加剧，对铜的需求持续减弱，而供给并无明显减少，供需矛盾仍将持续，后市铜价或将延续跌势。