天量持仓持续逼空 期指走势提前揭示A股长牛

　　今天是2014年收官日，A股完美谢幕，金融、地产等权重股拉升，板块全线大涨，沪指创五年新高，从7月开始，股市出现一波一骑绝尘的大行情，A股指数涨幅领跑全球。纵观全年，沪指年涨幅52.87%，深成指年涨幅35.62%，创业板年涨幅12.83%。

　　12月31日，股指期货主力合约1501再度大涨3.40%，从中金所公布的持仓结构来看，主力合约1501前二十席位多单增仓7129手，空单增仓7244手，空单增仓稍占优势。但从多头前几名席位来看，国泰君安、中信期货、海通期货增仓都超过2000手，而空头只有海通期货增加1108手。总持仓量上主力合约多头89807手，比空头98290手减少将近9000手。从持仓结构来看，虽然多头持仓相较于空头略处下风，但多头主力增仓意图异常明显，在整体趋势向好的背景下，年后股指期货仍有继续上升的动能。

　　最近高升水成为股指期货的代名词，远期合约与近期合约的升水(截至31日1503月1501基差76点，有所缩小)，主力合约相较于现货的升水(362点)。业内人士认为，远月合约高升水无疑是强势格局的象征，伴随着持仓量的明显增加，在股指期货盘面上对空头形成逼空，这必然会造成价差不断的增加。 本轮A股市场始自7月下旬的持续走牛，在运行空间和时间上应当说大大超出了多数市场人士的预期，在此期间，期指的表现也恰好体现了机构对后市趋势的前瞻性。

　　消息面上，习近平指出2015年是全面深化改革的关键之年，对已经出台的重大方案要排队督察，未来政策红利有望继续释放；环保行业利好政策步入密集期，相关概念板块有望继续发力；蓝筹行情翻盘公募业绩排名，工银金融地产夺冠无悬念；周二央行公开市场再度以静默，为2014年实现全年净投放“收官”，令本周公开市场连续第三周无净投放和净回笼，也令全年实现净投放1240亿，市场资金面维持紧平衡。

　　综合来看，明年是深化改革的承接关键之年，在无风险利率与大类资产收益下行背景下，以养老基金、险资、QFII等为代表的国内外机构，理财产品、银行储蓄等为代表的民间资本，产业资本等等活水源源不断流入股市，有望开启A股新的征程。

责任编辑：xcp