国泰君安股指期货央行意外降准 期指波动风险仍大 0205

　　4日，沪深300股指期货当月合约开盘报3472点，盘中最高涨至3508.6点，最低回落至3383点，最终下跌1.64%，报收于3392点。沪深300股指期货次月合约开盘报3420.4点，盘中最高涨至3489.6点，最低回落至3404点，最终上涨2.62%，报收于3482点。全天股指期货成交1421554手，较前日增加15113手；持仓238537手，较前日增加8242手。

　　4日，股指期货IF1502前20名会员增持3953手多单，IF1503前20名会员增持3367手多单，增持3740手空单；IF1506前20名会员增持1570手多单，增持440手空单；IF1509前20名会员增持766手多单，增持732手空单；4日，期指IF1502、IF1503、IF1506和IF1509四个合约前20名会员合计增持9656手多单，增持6963手空单。多单增幅大于空单，给今日盘面带来一定积极因素。

　　4日，上证综指下跌0.96%，收报3174.13点；深证综指下跌0.27%，收报1529.04点；深证成指下跌0.83%，收报11116.55点。中小板指下跌0.42%，收报6164.86点；创业板指上涨0.39%，收报1757.74点。沪深两市全天成交3267.4亿元人民币。截至到最新公布的3日，沪深两市股票融资余额降为11267.01亿元；2日，融资余额为11274.28亿元。3日，融券余额上升至60.25亿元；2日，融券余额为55.25亿元。4日，沪深300指数下跌1.04%，收报3401.77点，成交2440.34亿元。

　　盘面上，行业板块方面，网络金融、黄金水道、钢铁、页岩气、互联网、工业4.0、京津冀等板块涨幅居前，民航机场、黄金、银行、保险、石油、养殖等板块跌幅居前。

　　美国：周三，美股低开后震荡，美东时间下午2点多，美股开始明显拉升，但收盘前半小时，欧央行宣布，将暂停希腊债券作为抵押品时享有的信用评级豁免权，美股急速下跌。收盘时，道指微幅上涨，标普500和纳指下跌。油价暴跌也是拖累美股的重要因素。

　　美国经济数据方面，1月ISM非制造业PMI56.7，高于预期的56.4，12月数值从56.2修正为56.5；不过，就业分项指数大幅回落。美国就业市场继续回暖，1月ADP私人部门新增就业人数21.3万，连续第五个月高于20万人大关。

　　标普500指数跌0.42%；道琼斯工业平均指数涨0.04%；纳斯达克综合指数跌0.23%。

　　欧洲：欧洲股市大多上涨。欧元区12月零售销售同比增长2.8%，创2007年3月以来最高，表明油价下跌正刺激人们消费、刺激经济增长。欧元区1月服务业PMI终值52.7，高于预期的52.3，初值为52.3；综合PMI终值52.6，高于预期的52.2，初值为52.2。德法股市上涨，英国股市下跌，10年期德债收益率上行2个基点，达到0.37%。欧洲市场闭市后，周三，欧央行宣布，将暂停希腊债券作为抵押品时享有的信用评级豁免权，这表明希腊债券无法作为合格抵押品。当前希腊国债为垃圾级，依靠"评级豁免权"获得欧央行廉价融资。受欧央行消息影响，欧元暴跌0.9%。

　　泛欧绩优300指数收盘上涨0.5%，报1486.02点。英国富时100指数跌0.17%；德国DAX指数涨0.19%；法国CAC40指数涨0.39%。

　　亚洲：4日，恒生指数上涨0.51%，收报24679.76点；日经225指数上涨1.98%，收报17678.74点。

　　央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。市场预计本次降准或带来9000亿流动性。

　　2月4日，央行称，根据货币市场流动性总体情况，2014年四季度未开展常备借贷便利操作，SLF余额保持为0。

　　央行周三在其网站刊登公告称，根据货币市场流动性总体情况，央行在去年11-12月通过中期借贷便利(MLF)投放3750亿元人民币，第四季度未开展常备借贷便利操作（SLF)。

　　周三股指期货跳空高开，开盘后IF1502在3470点附近偏强整理，伺机反弹，午盘后股指期货震荡回落，走势几乎与早盘相反，早盘IF1502冲击3516点短线阻力未果，并在10日均线附近遇阻回落，并再度跌破5日均线和3445点短线支撑。保险和银行等沪深300权重板块转跌，而早盘一度大涨的券商板块也走弱，拖累沪深300指数走低。本周一至本周五，都处于24节气（立春）的时间窗口，包括股指期货在内的期货波动风险较大。昨日晚间，央行宣布降准0.5个百分点，并针对性实施定向降准力度，显著利多股指期货，消息公布后新加坡交易所A50期指大幅上涨。考虑到近期沪深300期指走势稍稍弱于A50期指，如果不考虑其他因素，预期今日期指较昨日收盘价大幅高开，预计IF1502将有望上攻3535和3588点阻力，但是估计不易突破3630点强阻力。鉴于近日期指反弹仍属于期指中短线修正行情，且处于24节气中的时间窗口，期指波动风险较大，需要提防日内期指大幅冲高后再震荡回落的可能。

　　预期今日期指较昨日收盘价大幅高开，IF1502将有望上攻3535和3588点阻力，但是估计不易突破3630点强阻力，下方支撑位3475、3433点。IF1502合约中短线多单建议参考止盈点为10日或5日均线。鉴于近期期指处于24节气中的时间窗口，期指波动风险较大，若日内期指大幅冲高后出现震荡回落，届时可谨慎把握日内逢高做空机会，及时止盈止损，不留隔夜空单。对于中长线投资者，可在5日均线附近或下方逢低介入中长线多单。对于套期保值者，卖出套保者在10日均线附近或上方逢高做空，套保比例建议70%-80%卖出套保；买入套保者在5日均线附近或上方逢低买入做多，套保比例建议80%-100%买入套保。对于期现套利者，若今日盘中期现基差扩大，建议及时把握买入沪深300ETF、卖出沪深300股指期货，进行期现套利操作，但是需要控制好仓位，做好资金和头寸管理；如果盘中期现基差大幅收敛，注意及时止盈。

责任编辑：pm