全球最大资产管理公司：原油将U形反弹

　　全球最大的投资管理公司贝莱德一名基金经理人周一表示，原油价格将U形复苏，而非V形复苏，但反弹过程却长于预期。在未来12个月至24个月市场再平衡之前，投资者应预期明年石油市场和与能源相关的股票将有更多波动。

　　贝莱德全球能源基金的主管Alastair Bishop表示，我们预期随着市场再平衡进程推开，市场将继续波动。原油价格不可持续，并且价格过低，而不能促进对该产业的投资。

　　鉴于石油输出国组织(OPEC)在12月4日的会议上重申为捍卫其市场份额，而在实际上放弃了产量上限，原油价格下滑至11年低点。虽然全球最大的资产管理公司贝莱德正确地预测了原油价格将U形复苏，而非V形复苏，但反弹过程却长于预期。

　　Alastair Bishop还表示，“我们没有料到OPEC今年会增加如此多的产量，尤其是伊拉克，此前并不预期伊拉克有能力突破瓶颈，从而能像现在这样成功地提高产量。”

　　伊拉克6月份产油量报日均440万桶，创下新高，目前在日均430万桶左右。原油产量自2014年6月以来飙升了40%，当时伊斯兰国武装分子开始在伊拉克逐步占据领土。

　　Bishop还指出伊朗有可能在明年重返市场，是造成市场波动的另一个原因。预期在2016年第一季度取消针对伊朗核计划的制裁，将给已经供应过剩的市场增加额外产量。

　　原油价格暴跌已经迫使石油公司推迟或取消成本高昂的投资项目、裁员、出售资产，有时候甚至削减被认为是不得触碰的股息以保存现金。能源咨询公司Rystad Energy表表示，今年开支已经下降了2500亿美元，明年有可能进一步下调700亿美元。

　　含107家能源公司在内的MSCI全球能源行业指数自今年年初以来，已经损失了逾四分之一的市值。 MSCI全球指数在同一时期已经下跌4.3%。

　　“宏观经济的波动将转化成股市波动，”Bishop说。“与投资者谈话时，我们会表示需要准备在一段时期内承受持续的波动性。”

　　虽然大多数大型的石油公司已经承诺尽管股价下滑，但将竭尽所能维持股息，但是意大利的Eni SpA今年下调了其股息。

　　Alastair Bishop补充道，“股市清楚地表明，这些股息有风险，这就是为什么像BP和壳牌这样的公司的股息率如此之高。预期明年该行业将有更多整合。”预期在经历这个下行周期期间，将有更多并购。