摩根士丹利：油市复苏需经历“三部曲”

　　摩根士丹利周四(2月4日)下调了原油价格预期，预计低油价将比其先前预期在更长时间内处于更低位，因供需失衡现象看似还将持续至少两年时间。

　　摩根士丹利将2016年布伦特原油价格预期由49美元/桶下调至30美元/桶。摩根士丹利预计，由于供应过剩持续，2017年原油均价为40美元/桶，2017年底攀升至50美元/桶，2018年均价回升至70美元/桶。

　　“我们认为，需求需要‘赶上’供应，市场才能达到平衡，因生产不太可能大幅下降。挑战在于，需求增速正在放缓。我们认为，结合季节性和滞后数据，2017年中油市才能大幅回调，实现再平衡，”该行以Andrew Sheets为首的分析师团队称。

　　Sheets指出，油市复苏将经历“三个步骤”的过程，供过于求的市场需要通过削减产量和增加需求、石油库存下降及允许生产商对冲来运行达到再平衡。

　　油价周四一度上涨至35美元/桶，前一交易日涨幅达到7%，因美元贬值抵消了供应过剩和美国创纪录的高库存忧虑。

　　一名伊朗官员暗示德黑兰支持OPEC和其他生产商之间召开会议之后，油市重燃希望，油价受到推动自低位反弹。不过，市场仍怀疑他们是否会采取行动来支持价格。

　　针对低油价对其他资产类别的影响，摩根士丹利预计油价走低将使得产油国货币尤其是加元和挪威克朗将进一步下滑。

　　该行分析师们表示，2016年布伦特原油均价30美元，俄罗斯将不得不在消耗其主权财富基金和今年经济萎缩3-3.5%之间做出选择。

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