化工品强势暴涨 黑色系集体涨停

　　周一期市商品全线暴涨。其中，沥青、甲醇、螺纹钢、铁矿石、动力煤、焦煤、焦炭、热卷、玻璃等涨停。橡胶暴涨5.74%；沪镍、PTA、棉花、菜粕等涨幅超3%，白银、沪锡、PVC、鸡蛋、沪铜、棕榈油、豆粕等涨幅1%。跌幅方面，玉米重挫2.28%，塑料跌1.58%。

　　涨涨涨！黑色系期现货全线飙涨！

　　春节过后，螺纹钢、铁矿石等黑色系期货品种一次又一次地改写了投资界一惯奉行的“逢高即做空”的历史。这不，上周五夜盘，黑色系期货品种又“任性”地疯狂了一把，让“逢高做空”的投资者损失惨重。

　　上周五晚间，黑色系期货品种集体“任性”，纷纷玩起了“涨停”的游戏，好像谁不奔涨停都不好意思似的。具体来说，螺纹钢主力1605合约上涨4.96%，涨停；热卷主力1605合约上涨4.98%，涨停；铁矿石主力1605合约上涨4.90%，涨停；焦炭、焦煤期货主力合约均出现涨停。在黑色系期货品种的带动下，周五晚间，工业品期货均出现了非常不俗的表现。

　　其中，橡胶上涨6.55%，沥青、沪铜、玻璃、甲醇等均出现了超过3%的涨幅。黑色系期货品种集体奔向涨停，投资圈顿时炸开了锅。多名投资者兴奋地向期货日报记者表示，周五夜盘出现如此疯狂的行情，周一的盘面肯定会非常有看头。当然，有人欢喜也有人黯然神伤。

　　“作为空头，做空无论从时点及情绪上都不合适，因为现货在近期很难证伪，毕竟现在是旺季，这么一拉补库需求也会上来，钢厂也会不缺合同；从现货的角度上来说，各品种都在联动上涨，按道理我不该做空。”一名梁姓投资者在朋友圈发出如上的感慨。

　　不过，市场目前普遍认同，黑色系期货品种的趋势已经走出来了就不要逆势而为比较好。“这样行情，真的不好轻易做回调。”一名不便具名的投资界人士说。事实上，期货市场涨势如此疯涨，也带动了现货市场的做多热情。唐山地区普方坯价格在3月5日上涨了120元/吨的基础上，3月6日再度疯涨120元/吨，整个周末已累计上涨了240元/吨。对此，我的钢铁网分析师魏增敏表示，周末钢铁重镇唐山钢坯价格大幅拉涨，主要是受到《唐山世界园艺博览会环境质量保证措施(草案)》的影响。

　　大宗商品市场情绪乐观

　　近期，原油市场连续大幅反弹。3月初，沙特阿拉伯承诺将与其他产油国合作，市场预期原油下行趋势可能会结束。而路透社进行的一项民调表明，OPEC在1月份生产的原油数量有所减少，这项调查亦有助于提振市场信心。虽然当前原油市场供应过剩的大格局还未发生根本性扭转，但最近CFTC持仓数据显示投机性多头押注量开始增加。

　　此外，布伦特原油临近交割引来交易商轧平前期空头，也推动了油价反弹。国内能化下游品种则已经走出较为明确的底部上涨行情，建议可以关注低库存的化工品种。

　　黄金走势与美联储加息和通胀前景密切相关，短期还受到市场避险情绪的推动。美元指数自2月中旬开始反弹，重回98上方，而黄金却未回调反而走出上涨行情。笔者认为两方面因素支持了黄金买盘：一是全球股市巨幅波动，驱动黄金避险买盘发力；二是对美国通胀预期依然存在。就贵金属的中期策略方面，笔者认为逢低买入还是可以考虑的。

　　市场对后期有色金属走势的分歧最大。这类品种与中国实际需求联系更为密切，主要体现在供需角度的利空与市场情绪的偏多之间的角力上。近期麦格理对参与者的调研结果证实了这一点，有色金属龙头铜的情况最能说明问题。

　　2016年1月和2月，铜市场下游订单情况依然不佳，在传统需求季节的时间窗口，面临订单清淡的现实，市场参与者关注3月份是否会有实际改善。细分需求显示，来自基建和电力行业的终端需求与2015年12月相比有所抬头，但机器设备和白色消费品需求呈现下滑态势。而随着全国两会的召开，预期偏多是否会得到修正，以及供求关系能否得到改善，还需要更多的信息来判断，但大型冶炼厂已经开始随着期价走高而建立套期保值空头头寸。

　　得益于电力成本下降，煤价下行，铝冶炼利润当前尚佳。但是行业竞争环境十分激烈，有规模优势和成本优势的冶炼企业才能获利，冶炼利润能否保持下去是接下来需要重点考虑的问题。此外，期货品种方面还可以关注锡，该品种近期基本面表现较为强劲。