铁矿石暴涨5.18% 黑色系大反弹

　　周一(6月6日)早盘，期市商品涨多跌少，黑色系、农产品、贵金属大幅上涨，铁矿石大涨5.18%，螺纹钢大涨4.85%，热卷大涨4.41%，豆粕大涨2.52%，沪铜大涨2.32%，黄金大涨2.28%，沪镍大涨2.23%，菜油大涨2.19%，白银大涨2.12%，焦炭大涨2.03%，沪锌大涨2.03%，菜粕大涨2.02%，沥青、橡胶、豆油、淀粉、鸡蛋、白糖、乙烯、PTA、沪锡、棕榈油、焦煤涨逾1%，跌幅方面，菜籽大跌2.47%，动力煤、沪铝、PVC、甲醇小幅下跌。

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　　钢厂减产检修逐步增多钢价下行空间有限

　　业内人士表示，考虑到钢厂生产具有较强的延续性，已经复产的企业产能将继续释放，5月份全国粗钢日均产量存在再创新高的可能。不过，随着最近钢价大幅回落，钢厂盈利已经见顶回落，截至5月27日，全国钢厂盈利面大幅回落17.79个百分点至65.03%，重回4月初的水平。部分钢铁企业再度转入亏损，预计后期钢厂检修、限产情况将会逐步增多。

　　从终端市场来看，5月份依然处于工程施工旺季，房地产投资及新开工表现良好对整体需求形成较强支撑，但终端用户在前期均有一定量的备货，在钢价下跌阶段普遍减少采购，而中间备货需求减弱更加明显，5月份市场需求相对前两月有所趋弱。5月为传统需求淡旺季切换的时间点，未来数月可能难以维持如此强劲的下游需求。而从目前各口径显示的钢厂出货情况来看，3月、4月、5月呈现逐渐下滑的特征。另外，从主要品种的社会库存看，据西本新干线监测库存数据显示，截至5月27日，国内主要钢材品种库存总量为950.2万吨，较上周五减少7.5万吨，降幅为0.78%。全国钢材市场库存在此前连续三周出现回升之后，本周虽再次转入下降态势，但当前总量较4月末的911.2万吨增长明显，市场供应压力开始凸显。邱跃成表示，从市场情况来看，虽钢厂复产热情犹在，但随着钢价的走跌，利润率正在快速萎缩，因此钢厂正在通过降低库存的方式，来适应新的局势，导致原料需求有所减少，价格连续下跌。

　　短期钢厂明显减产的可能性不大，已经复产的钢厂产能将继续释放，而6月份国内钢市将面临消费淡季，钢市总体处于供强需弱的局面。加之美联储加息预期增强，美元指数涨势再现，国内宏观经济政策重心已全面由需求侧转向供给侧，预计6月份国内钢价或仍将承压下行。不过随着近期钢价的持续暴跌，大部分品种已跌至钢厂成本线附近，或引发钢厂减产检修逐步增多，因此预计钢价下跌空间较为有限。

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　　周五(6月3日)糟糕的非农就业报告出炉，使得市场对美联储6月的加息预期显著降温，给黄金提供了强劲的上涨动能。

　　在全球政治经济震荡的大环境下，黄金仍有可能继续上涨。年内诸多不确定性因素存在，注定黄金要有所表现。

　　英退欧风险给黄金带来机会。根据5月份美银美林对全球基金经理调查的结果显示，在这份调查榜上，全球基金经理们对于英国退欧排名第一，占约27%，担忧的人数较4月份调查的不到20%大为增加。

　　欧洲政坛的震荡将导致避险资金寻找出路 。法国兴业银行认为，除了英国退欧公投，欧洲政坛或者政策不确定性导致全球市场震动的可能性达到40%。

　　中国经济硬着陆问题。法国兴业银行称中国，认为这一全球第二大经济体出现硬着陆的概率达到30%，在房市似乎正在形成新泡沫的情况下，就更是如此。