中原证券股指期货周报

　　一周现货市场综述

　　受清明假期影响,上周大盘只有三个交易日,沪深300指数连续三天小幅下挫,呈现缩量小幅震荡的走势。截止周五收盘,沪深300指数收于2483.55点,跌幅0.46%。市场日均量能继续萎缩,日均成交量和成交金额环比降幅分别为21.90%和22.64%。

　　一周期货市场综述

　　受现货市场影响,股指期货四合约一周也震荡整理,且其跌幅均强于现货指数的跌幅。截止周五收盘,主力合约IF1304较前周结算价跌幅为-0.74%;一周日均成交量和成交金额环比增幅分别为5.33%和2.42%,持仓量环比降幅为0.52%。

　　期现价差方面,一周各合约价差波动整体略有加剧、贴水现象严重。主力合约价差在-13.03到9.23点间波动,波动率4.01,根据测算,不存在期现套利机会。

　　跨期价差方面,一周各合约间跨期价差波动范围继续缩小。下月-当月价差波动范围5.20点,波动率0.75,不存在跨期套利机会;建议关注当月合约与隔季合约间的价差变化及相应投资机会,但要注意分红预期对价差的影响。

　　后市展望

　　现货指数一周收出带长上影线的阴十字星,离20周均线仅一步之遥;而日K线缩量小幅震荡,连续三日下挫,5日均线向下靠近年线,均线系统转向空头发散排列,短期不排除继续下探寻求支撑的可能。

　　操作方面,建议投资者保持谨慎,短线轻仓,顺势而为。主力合约IF1304上方压力位参考2550-2560点,下方支撑位参考2400-2420点。

　　风险提示　由于期指价格剧烈波动以及杠杆效应所带来的市场性交易风险。

(中原证券)