CNBC道指创新高说明自动减支并非大问题

　　北京时间3月6日凌晨消息，CNBC周二发表分析文章指出，随着道琼斯工业平均指数完全追回了在金融危机期间遭受的损失，现在可能是连续高速上涨的股指回头欣赏自己的历程并休息一下的完美时机了。

　　被视作美国经济健康指标的蓝筹股指数在周二突破了被认为是关键阈值的2007年高位，创下了指数的最高纪录。道指在盘中向上突破14200点，同时打破了2009年10月9日创下的14164.53点的收盘点数纪录和在此两天之后出现的14198.10点的盘中高位。

　　虽然市场参与者通常都会很快抛开对地标性心理关口突破的欣喜感觉，但是这次的情况可能不同，尤其是在经历过去十年从顶端跌到谷底再返回高位的旅程之后。维尔斯资本管理公司首席市场策略师吉姆保尔森(Jim Paulsen)指出，“随着道指走向历史最高点，这是否意味着失去十年的结束呢？可能不是这样，至少上次并不是这样的情况。但是你也可能思考，这次是否会有很大的不同。”

　　虽然这次的道指新高可以说点燃了很多市场多头的热情，但是也有人在考虑，这是否会是投资者获利了结的一个好借口。奥本海默首席市场策略师约翰斯托尔茨福斯(John Stoltzfus)指出，“这并不是说我们是空头，事情是说，我们随时保持怀疑态度，电梯的按钮是不是还在上行位置。我们只是想问问，到底什么驱动了走势，是基础面还是大家的热情。”

　　道琼斯工业平均指数包括了30支顶级的工业个股，也是主要股指在四年前的金融危机期间分别出现低位之后，第一个重回顶峰状态的。这种走势的背后是美联储以印钞方式提供的3万亿美元流动性，以及企业和经济前景的逐渐改善。

　　经济距离被完全修复还有很远的距离，市场对每日头条新闻还是高度敏感，打破金融危机束缚的重要性也从未被忽视。这一点尤其在自动开支削减，也就是所谓预算封存问题在之前逐渐逼近时得到了体现——这种危险一直存在，但是很大程度上被华尔街无视了。

　　约翰斯托尔茨福斯强调，道指的新高“当然是市场已经目睹经济改善的一次声明，考虑到这点，自动减支并不是我们很多人所想的那样的大问题。”

　　不过这也不是说大家预期市场将会继续毫无阻碍的继续上攀。有策略师认为2013年以来的股市激进走势将会有一个健康的暂停，交易员们的判断是，新高可能就是这种暂停的开始，虽然可能是非常短暂的。

　　事实上，历史一直对市场不太友善，即使是对美股主要指数经历了危机期间的那样大跌之后出现的涨幅。对道指来说，从之前的纪录高位下跌6547点仅仅花了15个月时间；标准普尔500指数也在之前接近过收盘纪录的1565.15点，之后快速下跌了接近900点。

　　标准普尔资本IQ首席证券策略师萨姆斯托瓦尔(Sam Stovall)认为，“标准普尔500指数在再次大跌之前可能只有极短的时间来庆祝刷新了纪录。”在之前自熊市走向平衡的大涨走势中，额外收益中位数仅仅是3%，之后“两个月之内就有另一次大规模的下跌”。

　　历史数据指出，1946年至今的另外11次熊市中，5次出现了追平之前位置之后的5%到10%股指下跌；6次下跌了10%到20%。唯一的好消息是没有一次这种下跌形成了幅度超过20%的一次新的完全熊市。

　　对此，萨姆斯托瓦尔评价说，“所以，这一次达到新高之后马上绑好安全带可能是明智的决定，我们将会有一段崎岖不平的路。”