财报黑天鹅频发！美企惨遭中国“毒手”

　　周三美国股市收高，医疗保健板块领涨。分析师称看空股市的投资者正在减少，空头回补导致今日股市大幅波动。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨122.10点，报16,912.29点，涨幅为0.73%；标准普尔500指数上涨15.91点，报1,995.83点，涨幅为0.80%；纳斯达克综合指数上涨42.79点，报4,791.15点，涨幅为0.90%。

　　Marketwatch专栏作家Tomi Kilgore今日撰文指出，自中国因素搅动全球股市，汇市，期货市场之后，如今居然登堂入室，成为美国企业财报杀手，酿就了多起黑天鹅事件，百胜集团，如新企业纷纷躺枪，对华贸易额占比较高的还有英特尔，强生，摩根大通将陆续公布最新季报，中国因素或成为美国企业财报黑天鹅事件的始作俑者。

　　另一位专栏作家Wallace Witkowski曾在9月初指出，此轮全球股市暴跌最初源于美联储加息问题的担忧，中国因素成为助推股市下行的搅局者，先是A股泡沫破裂和当局的干预，然后是最近的人民币汇率变化及疲弱的经济数据，中国因素全方面影响全球股市，汇市，大宗商品市场，中国因素的含金量已经在逐步提升。放眼全球，目前并不是美联储独领风骚，中国因素已经加入“战局”，未来很有可能演变为二人转的格局。

　　股市方面，在市场最黑暗的时刻，A股，港股，美股，欧股等全球主要股指争相重挫，中国央行推出双降政策，力挽狂澜，救全球股市于危难中，吹响了股市反攻的号角，欧股率先反弹，随后A股携手美股双双展开报复性反弹。

　　汇市方面，中国因素更是举足轻重。当时中国央行宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价，一石激起千层浪，新兴市场货币遭遇大幅抛售。

　　而大宗商品的起起伏伏更是要看中国的脸色。2002-2007年，中国等新兴经济体在工业化、城镇化驱动下，对大宗商品需求急剧攀升，再叠加欧美等国家货币宽松和实施地产资产泡沫化的政策，物价大幅上涨，从而造就了大宗商品的超级牛市。即便在欧美经济遭遇2007-2008年全球金融危机的重创之际，中国经济依然维持较高增速，对大宗商品的需求依然巨大，从而支撑了全球大宗商品的价格。

　　对于大宗商品的黄金十年，中国因素至关重要，而今正是由于中国经济增速明显放缓，对大宗商品需求不振，曾经作为大宗商品龙头的原油、铜等品种跌幅过半，并引领着工业品、农产品等步入寒冬。

　　Tomi Kilgore写道，如今中国因素更是漂洋过海，成为美国企业财报黑天鹅的幕后推手。

　　另一位专栏作家Sue Chang早有先见之明，她曾撰文指出，尽管分析师认为A股流动性危机并不会演变为全局性的金融危机，但依然建议投资者降低对华贸易额占比较高的企业的仓位，除了10大对华贸易伙伴外，雅虎持有阿里巴巴15%的股权，中国市场贡献了苹果16%的营收，投资者需密切留意A股的动向，并严格控制仓位。

　　她的理据是，对于美国来说，中国是仅次于加拿大的第二大贸易伙伴，中国股市跌跌不休对于那些对华业务占比较高的美国企业而言无疑是沉重的打击。

　　多年以来，中国经济高速发展，人们的消费水平不断提升，对于iPhone，名牌包包等奢侈品需求愈发旺盛，中国市场也成为美国企业必争之地，市场人士有理由担忧中国经济增速放缓与A股疲弱会蔓延至美国，影响美企的盈利。

　　根据FactSet的数据统计，前十大对华贸易伙伴中，科技企业占比较高，不过快餐连锁运营商百胜餐饮集团，康捷国际物流公司，婴儿配方食品生产商美赞臣同样在中国市场深耕多年。

　　周三肯德基、必胜客和塔可钟等知名餐饮品牌的母公司百胜集团股价重跌，成交量明显放大。周二盘后百胜发布第三季不利财报，同时调降业绩预期。

百胜与如新中国业务前景拖累股价表现

　　对于惨淡业绩，百胜集团归因于中国因素，在中国业务上的失策导致其兵败垂成。

　　百胜餐饮集团的高管在周三召开的一次电话会议上称，在最新的一个财季中，他们在该集团旗下必胜客连锁业务上犯了错，如面向消费者提供高价牛排等，而现在中国的消费者所寻求的是物美价廉。

　　该集团首席执行官Greg Creed承诺将“马上采取行动”来修复中国业务，这是百胜餐饮集团的最大市场。Creed称，他不会将中国业务的疲弱表现归咎于当局最近以来的贬值人民币的举措和金融市场出现的波动。事实是中国经济仍在增长，而百胜餐饮集团的中国业务没有理由不能增长。

　　对此，多家投行调低了百胜的目标价。摩根大通将百胜的目标价从103美元降至87美元，富国银行则将百胜目标股价区间从82-86美元降至74-76美元，Stifel Nicolaus将目标价从110美元降至100美元。

　　另外一个受累于中国因素的则是如新企业，其股价周三暴跌近26%，创下四年以来的最低价，原因是这家护肤产品和营养补充品公司下调了销售额预期，理由是中国业务表现疲弱和受到汇率变动的负面影响。

中国因素恐加速美企利润下滑

　　公司称，预计其第三季度营收将在5.7亿美元到5.73亿美元之间，远低于此前预期的6亿美元到6.2亿美元之间，也未能达到分析师平均预期的6.059亿美元。这一新的业绩预期意味着，如新企业第三季度的营收与去年同期相比下降11%左右。

　　不过也有企业表现出色，Nike最新财报显示其第一财季大中华区的销售额增长30%，可惜Nike的销售业绩只反映了截至今年8月的销售额，而百胜与如新公布的却是截至9月末的财报。

　　Kilgore指出，如果中国因素不断发酵，标普500指数成分股三季报恐比预期更加糟糕。截至周三，接受Factset统计的分析师普遍预计第三季度美国企业每股收益将下滑5.4%，一旦成真，美企将创下2009年三季度以来的最差单季表现。

　　展望后市，对华贸易额占比较高的还有英特尔，强生，摩根大通，这些企业将陆续公布最新季报，中国因素或成为美国企业财报黑天鹅事件的始作俑者。