路透社评论自动减支与黑天鹅效应

北京时间3月4日，路透社刊登题为《自动减支与“黑天鹅效应”》的评论文章，现全文摘要如下：

每天，我们都要面对一种新的危险：今天是自动减支，直至近来该词语才被很多人所熟悉。美国总统奥巴马3月1日签署行政命令，正式启动在本财年联邦政府削减850亿美元开支计划。自动减支将会进一步阻碍已经贫血的美国经济增长，(至少经济学家和国会预算办公室这样预测)。围绕自动减支展开的预言，让我们感到恐怖。白宫幕僚长麦克唐纳，自动减支是一种“毁灭性的恐怖”。

不管是在政治界、华盛顿，还是国防行业，自动减支都是个“大事件”。在经历了一番令人揪心的纷争后，自动减支以一种令人不太满意的结果结束。

受自动减支影响，美国股市小幅上扬，道琼斯工业平均指数收报14000.57点，小幅上涨0.63%。如果将市场比喻成一种心情铃声的话，那么该铃声现在就是非常令人烦躁和疲惫不堪的。事实上，一些大媒体已经厌倦了有关自动减支的报告。举例来看，即便是自动减支生效，《纽约时报》都未在第一版做出相应报道，取而代之的是一名修女向退休的主教说再见的图片。值得一提的是，该图片引人深思。

这是一件好事！自房地产市场于六年前向心聚爆以来，我们一直在忍受“黑天鹅事件(指不可预测的重大事件。它罕有发生,但一旦出现,就具有很大的影响力。几乎一切重要的事情都逃不过黑天鹅的影响,而现代世界正是被黑天鹅所左右)”的折磨。2007年，纳西姆•尼古拉斯•塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)出版了金融理论著作《黑天鹅》。他在文章中的论述，让我们意识到了目光短浅能够催生出灾难性的结果。

在遭遇“黑天鹅事件”时，市场、媒体和政治家努力做的事情并不是想方设法消除“黑天鹅效应”，而是寻找下一个“黑天鹅事件”，并试图让市场和民众相信在“黑天鹅事件”之后将是稳定。

实事求是地讲，金融市场 的反应总是有些滞后。但是，如果现在正在发生的事情，发生在过去几年里，那么市场就会乱成一锅粥。如今，市场虽然有些疲惫，但是还算平稳。显然，这是种好迹象。

仅在上周，意大利的选举并没有按照外界所希望的那样结束，不过市场对此不以为然。据报道，经过2月24日、25日两天“鏖战”，提前举行的意大利议会选举暂且落下帷幕。作为欧元区第三大经济体，这次选举因其深陷债务危机漩涡而备受瞩目。外界原本期望意大利通过此次选举组建稳定的政府，以便继续推行财政紧缩政策，但选举结果却给这个期望一个耳光，拥有庞大经济体量的意大利反倒陷入了“群雄逐鹿”的境地。

上周晚些时候，意大利官方失业数据显示，该国失业率已经接近12%，而经济活动萎缩程度远超预期。一些分析人士曾预测，一旦意大利选举结果不及预期，就会引发市场恐慌。然而，恐慌并未出现。

在过去三年一连串的危机冲击下，股票和债券市场非但没有暴跌，而非有上扬的趋势。自2010年5月以来，标准普尔500指数已经上涨近40%。与此同时，虽然收益率出现全球性下跌，但是债券市场仍可以用繁荣来形容。

本评论作者扎卡里•卡拉贝尔(Zachary Karabell)，是里弗图埃斯研究机构总裁。(米娜)