刘逆贸易赤字可能拖美联储加息的后腿

　　上周五的非农数据只是略好于预期，引领了一波美元的强劲升势的是非农数据的修正值。笔者在先前的撰文中曾指出过要密切留意就业数据的大幅度向上修正。11月份的非非农数据从35.3万大幅度修正为42.3万，12月的数据也从25.2万修正为32.9万。劳动参与率从62.7%提升至62.9%。可见美国的就业方面开始强劲反弹，今天23：00要留意LMCI这19个就业指标的综合考量。如果LMCI在6以上，对美元有提升作用，如果在4以下对美元有打压。

　　再看美国的贸易赤字，已经从-397.5亿增加到-465.6亿。大幅度的高于预期的-380亿。更有甚者，贸易赤字的大幅度增加是在美国大量出口页岩油的情况下同时产生的，也就是页岩油的出口掩盖了部分贸易赤字。可见美国的贸易赤字是相当严重的。如果贸易赤字继续大幅度攀升，会拖美联储加息的后腿。笔者预计即便美联储加息，也只能是25个基点，象征性的加息。

　　希腊方面：上周ECB取消了希腊的债券豁免权，市场正式公认希腊的抵押债券为垃圾级。希腊与德国的会谈也以失败告终。希腊财长表示如果得不到帮助，希腊可能退出欧元区。这使避险情绪进一步增加。2月11日到12日将举行欧洲领导人会议，期间要关注希腊的新方案是否有打动欧盟领导和德国的地方。因为希腊在3月到5月期间有35亿的短期债务到期需要偿还，而希腊所欠债务总额达到3150亿的水平。所以希腊的问题是久拖不决，依然是目前影响欧元最主要的因素。

　　随着乌克兰局势的进一步紧张，本周三和周四德国；法国；俄罗斯；乌克兰将举行会谈，四国领导人将商讨关于乌克兰的应对措施。

　　今日关注：

　　G20峰会进展情况

　　23：00美国1月LMCI就业市场状况指数