甘振宇从塞浦路斯事件对比欧美经济形势

　　美国和欧洲都遇到类似的债务危机，但因为两个经济体的金融架构完全不同，从而使美国的经济能比欧洲更快的复苏。当一个国家遇到金融危机，其实无非就是使用两大招来化解: 1) 实施财政紧缩政策，加税和减少财政开支等紧缩方法来减轻其债务。 2）实施货币宽松政策，大量在金融系统里面注入资金，使其货币贬值来减少其债务。

　　美国可以很有效的利用这两招来化解国家的经济危机因为美国是一个国家而不是一个联盟，联邦政府可以有效的实施财政紧缩政策，一旦两院通过，各个州政府将没有权利拒绝其政策。对欧洲而言，欧盟是由27个成员国组成，其中20个共和国，7个君主立宪制国家，不仅政府架构完全不同，施政方针各异，而且经济情况也截然不同，所以要整个欧盟统一实施财政紧缩政策是几乎不可能的事情。这也是导致了欧洲国家逐个出现问题的时候整个欧盟但未能够有效的解决问题的原因。美国的加里福利亚州不会因州政府欠债而退出美国，而塞浦路斯会有机会因债务而提出欧盟。

　　美国联储局可以经过量化宽松货币政策向市场注入大量流动性的同时，大幅度贬值美元来变相减轻其债务，而欧洲央行不能像美联储一样无限量的“印钱”，欧洲各国好像塞浦路斯更没有资格自己发行欧元来还债，而且各国对欧元的升贬各持观点导致每个国家出现债务危机时不能像美国那样利用货币政策来化解危机。

　　近期的欧美经济形势有着鲜明的对比。在美国方面，上个月的美国零售数据表现十分强劲, 数据显示，美国2月零售销售月率上升1.1%, 预期上升0.5%,这是美金连续4个月上升。零售销售占美国总体需求的三份之二，所以是美国消费者支出的一个关键指标。从零售数据来看，美国经济延续了非农的利好消息面，经济持续转好，令投资者对于美联储提前推出量化宽松政策的预期进一步升温，美元指数也在周三的时候创下83.30 的新高。

　　而在欧洲方面， 欧洲央行周四公布数据显示，消费者和企业2月将资金撤出赛浦路斯各银行，因该国金融体系进一步陷入困境。 塞浦路斯本周最后时间就援助达成协议: 塞浦路斯将向10万欧元以上、没有保险的储户征收一次性税以换取国际援助。市场对此感到担忧，害怕此次将给欧洲开先例，其他欧盟国家一旦效仿，欧盟金融信心将受打击，目前西班牙、法国和意大利等国符合征税条件的储户考虑转移其资产。市场情绪出现令欧元兑美元承压,上行回调困难重重。

　　虽然银行重新开业,但是目前塞浦路斯的股票交易所依旧继续休市.银行虽然开业, 为了阻止挤兑，实施了货币交易管制。市场担忧情绪也从而继续。

　　塞浦路斯的存款税也让许多塞浦路斯监管和俄罗斯的外汇平台收到严重的影响，不仅塞浦路斯监管局的力度受到质疑使其业务大受影响，客户入金也要从原来的塞浦路斯银行转到其它免税的国家如北欧小国拉脱维亚和立陶宛。这些欧洲成员国虽然暂时没有受到市场的关注，但随时可能爆出跟塞浦路斯一样的债务危机。

　　德国财政部长朔伊布勒曾表示，塞浦路斯有资本外流现象，但因为银行关门，所以外流有限。但是目前塞浦路斯主要的问题影响市场的是日后效仿的先例情绪和欧盟国家蔓延问题。 资本管控是目前塞浦路斯政府向议会提交了一项法案,这个政策冰岛之前做过,08年底，冰岛在三家规模最大的银行倒闭后实施了资本管控措施，并从国际货币基金组织(IMF)获得了一笔救助贷款。管控措施帮助稳定了局势。但尽管 IMF救助计划在2011年8月就已经完成，而且冰岛也已重返资本市场融资，但资本管控仍未解除，而且预计在今年年底之前也不会完全取缔。也就代表塞浦路斯后期资本管控将限制他后期的发展. 经济形势和金融系统虽然稳定面出现,但是他将出现流通性限制,这也是股票交易所目前依旧休市的原因,也是买个炸弹换个短期平安的做法.

　　存款税的出现将让塞浦路斯跟希腊相似, GDP从顶峰到低谷的下降幅度有望达到23%, GDP下降将使塞浦路斯预算能力下降,达标预算目标下降,塞浦路斯的财政将更严峻,那么日后是否会出现第二次的税务,很似担忧.

　　经过修改的救助协议现规定，应关闭大众银行并重组塞浦路斯银行。塞浦路斯教会是塞浦路斯银行的大股东。该教会的律师周四在最高法院赢得了一项禁令，即在塞浦路斯银行根据救助计划进行资本重组后，教会所持该银行的股份不会被抹去。

　　塞浦路斯目前对欧元汇率后期影响不会很大,但是总体将给欧洲出现的是情绪影响,因此欧洲资金的流动将有望外出,以及欧洲各位如果一旦出现类似危机,欧元兑美元汇率将出现暴跌.