唐汇金高沽欧日交叉盘

　　昨天德国公布的首季GDP按季增长0.1%，差于预期的0.3%，去年第四季度收缩幅度亦由0.6%修订至0.7%，法国及意大利亦维持衰退，不过，欧元区今年将会维持收缩已在市场预期之内，而从欧盟早前公布的经济预测中亦可以看到，其对各国今年的经济表现并不乐观，整体欧元区预料收缩0.4%。至于德国4月份欧盟调和式消费者物价指数（CPI）经修订后维持按年上升1.1%，按月下跌0.5%。德国于2009年7至10月出现短暂通缩后，CPI持续上升，2011年9月通胀率曾达到2.9%，但其后反覆回落，并以4月份的下滑速度最快，升幅从3月份的1.8%急降至1.1%，反映通胀压力下降之余，亦反映持续数年的财政紧缩政策负面影响浮现，更令人担心德国以至整体欧元区或会陷入通缩。

　　欧元区通缩忧虑增

　　早前各国忽然表示获准容许延迟达到削赤目标的时间，以及欧洲央行（ECB）将指标利率降至0.5厘的历史低位，ECB行长德拉吉更扬言或会采取负利率政策，笔者认为除因德国将于9至10月份举行大选，以及日本于4月初宣布推出无限期的大规模量化措施之外，通缩的忧虑是另一最大诱因。周三各主要货币兑美元延续近期的跌势，但目前明显自低位回升，只有欧元兑美元仍未见反弹讯号，今早仍徘徊在1.2870美元水平。欧元兑美元日线图已呈双顶形态，短期反弹料受制于1.2955的颈线，进一步反弹则料受制于1.32至1.30的前密集区底部，但因预计其他主要货币兑美元将会展开短期反弹浪，欧元兑美元即使不跟随上升，亦难望大跌，故在现价追沽欧元兑美元不如考虑抛售欧元交叉盘。

　　美元兑日圆周三虽曾高见102.75，但最终以102.22收市，反映汇价暂仍受制于102.40长期延伸阻力，欧元兑日圆周二高见132.75后回落，从月线图观察，欧元兑日圆汇价已达到2008年7月至去年7月跌浪的50%反弹位132.02，故已有回调条件，现时四小时图3EMA亦已跌穿20SMA，建议短线候反弹至132.00抛售欧元兑日圆，收高于132.75止损，目标129.90，中期目标125.00。英伦银行周三公布通胀报告，将于6月底卸任的央行行长金恩预期通胀率将在第三季度升至3.1%后见顶，低于2月份的预测，虽然认为经济表现不会在未来几个季度快速复苏，但仍将逐步复苏，而欧元区的表现对英国将会构成影响，对于进一步放宽货币政策则维持开放态度。英镑兑美元周三低见1.5171后回升，今早一度逼近1.5250，暂时回稳于1.52水平，从小时图观察，汇价于现水平呈菱形，反映好淡角力，但近期英镑兑美元的调整幅度已达到前升浪50%，反弹可能性较大，建议待小时图汇价收高于1.5270后买入，目标1.5380（20日SMA约为1.5397），淡友可待汇价反弹近20日SMA重新抛售英镑，目标1.5125及1.5000。

　　金价反弹阻力1420

　　金价周三走势并未符合买入条件，其后再度急跌并失守1400美元关口，今早低见1387美元后反弹，不过仍然处于1400美元以下。短线而言，建议待小时图金价收高于1402.5美元后才考虑买入，但1420及1440美元料已成为短期反弹阻力，故建议在1420美元附近先行获利，甚至掉头短沽，正如昨天指出，金价日线图已发出沽货讯号，逢高抛售仍为主要策略，现时金价亦已失守1405美元的江恩正方形90度角，短期必须重新守稳该位才可望作进一步反弹，故投资者可以小时图金价收高于1402.5或1405美元止损逢高抛售，目标1385及1370美元。