摩根士丹利澳元反弹是市场对澳洲联储的误判

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(2月9日)表示，该行预计澳大利亚联储今年上半年还将降息两次。

　　澳大利亚2月3日宣布降息25基点至2.25%，以应对大宗商品价格下跌所造成的经济疲软和通胀下滑。不过这可能只是一个开始。

　　摩根士丹利分析师在报告中指出，“现在澳大利亚联储已经开启了宽松周期，我们认为现金利率2015年上半年还将下降50基点至1.75%。我们预计澳联储将会连续两次降息25基点，第一次是在3月份，4月份暂停降息以观察市场情绪以及2015年1季度CPI的表现，然后在5月份再次降息。”

　　摩根士丹利认为，澳大利亚联储降息的原因之一是希望澳元进一步贬值。

　　摩根士丹利指出，澳大利亚联储强调大宗商品价格大幅下跌以及非矿业投资下降对居民收入的冲击，同时在声明中更为关注澳元贬值的必要性。此外，澳大利亚联储似乎更有信心通过宏观审慎政策来防止房地产市场过热。

　　摩根士丹利外汇策略团队已经将澳元年底目标下调至0.69.2月3日澳大利亚联储宣布降息之后，澳元兑美元最低跌至0.76左右，但随后有所反弹。

　　摩根士丹利称，澳元的反弹反映了市场对澳大利亚联储政策意向的错误解读。澳大利亚联储在声明中下调了2015年GDP和通胀预测值，但预计2016年增长和通胀将回升到趋势水平。市场认为这意味着一次25基点的降息就能够产生这一结果。

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