普罗索经济已足以使美联储在未来数月内放缓宽松步伐

费城联邦储备银行主席普罗索(Charles Plosser)周二(4月16日)表示，无论何种宽松退出策略都应该让央行的政策回到危机前的状态，并且他警告他的同事，不要过分依赖一项相对新的力量，也就是银行准备金利率的政策受美联储控制。

普罗索一贯反对美联储(Fed)刺激经济的行为，他反对央行推行开放式的国库券和抵押贷款支持债券(MBS)购买，他担心增加的储备水平，以及增加的央行资产负债表某天将不得不缩水。

他还认为，考虑到自退出策略正式考虑以来过去了近2年，美联储现在很适合重温其策略。尽管当时他的大部分观点现在仍然成立，但是自那以后发生了很多变化，其中最明显的是，从历史观点来看，美联储已然膨胀的资产负债表进一步大规模扩张了。基于此，就央行而言，明确表示它将终止刺激计划是很正确的做法。

他又称："我们应该回归将联邦基金利率作为我们的政策工具这一操作结构，我们应该以此为框架缩小资产负债表的规模，同时应该缩短持续时间，并且将资产组合回归至各类国库券的状态。"

他指出，任何退出计划将遇到很多不确定性和意料不到的事件，并且，美联储缺乏运用这类政策的经验，也会增加退出计划将面临的挑战。

他警告，美联储不应该过度依赖其拥有的支付银行超额准备金的权力。许多政府官员认为这种权力对于减少大规模的美联储资产负债表的通胀影响非常关键。超额准备金的上调可以将资金留在美联储，而非实体经济中。

他还警告，过度依赖准备金率可能会引发很多问题。从大方面而言，采取这种方式可以允许美联储避免缩小其资产负债表规模。他表示，因为联邦基金利率是以市场为基础的而不是政治施加的，所以联邦基金利率更加合适。他也支持最终恢复联邦基金利率，因为这是由美国联邦公开市场委员会(FOMC)控制的，而准备金率由美联储董事会单独控制。

他还称，某些最近的谈论表明，美联储可能不会出售任何债券，并且允许他们被动地流失，这样的说法现实中并不可行。"当承认我们将不会出售债券时，我感到非常不舒服。" 普罗索如是说。

他还补充道，以比2011年6月设想般更快的速度出售资产是很必要的，原则上在3到5年之内，会减少我们的抵押贷款支持债券的持有量。

普罗索的讲话几乎没有涉及未来美联储行动的时间。他作为联邦公开市场委员会中的拥有投票权的成员，他认为，经济已经增长的足够多，足够让美联储在未来几个月中开始减缓国库券和抵押贷款支持债券的购买速度，并寻求结束购买操作。

(来源：FX168)