兴业投资通胀及GDP令全球主要央行政策接受考验

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上周澳英两大央行的利率决议无疑是市场的亮点，尤其是澳储行，继日央行和欧央行之后也加入了量化宽松队伍。如预期，澳储行将基准利率下调25个基点至2.75%，为1959年该行成立以来最低点。由于铁矿石需求的逐渐减少，高企的澳元削弱了本国企业的出口竞争力，加上国内物价和工资水平处于低位，澳储行为了避免本国经济出现大幅回落，适时推出了降息。相比澳储行，英央行仍是保守派，虽然经济总体状况仍疲弱，但一季度GDP环比增长0.3%，成功避免了第三次经济衰退成功，使得英央行有足够理由维持基准利率于0.5%的历史低点不变。3月英国通胀率为2.8%。高于央行设置的2%的通胀目标。英国央行将在刺激经济增长和降低通胀间需求微妙的平衡。美元上周四和上周五全盘走强，尤其是兑日元，突破了100关口，为四年来的首次。这主要受益于上周初请失业金人数继续下滑至五年来的低点。

本周世界几大国反映通胀水平的消费者物价指数及就业状况的相关指标相续出炉，都将对本国央行现行货币宽松及财政紧缩政策进行考验。美国强劲的就业反映经济复苏势头良好，使得美联储逐步缩小并退出量化宽松政策的呼声日渐高涨。日本2013年一季度GDP有望实现连续2个季度实现正增长，能否进一步印证安倍晋三政府的刺激政策带动经济复苏值得我们关注。

进入新的一周，以下是值得我们关注的全球主要经济事件：

1.美国4月零售销售周一北京时间20:30

美国3月零售销售创9个月来最大跌幅，表明消费者开支放缓。美国商务部数据显示，自2月零售销售飙升1%后，3月零售销售下降0.4%，创去年6月来最大跌幅。就业紧俏影响当月消费者信心指数。差劲的零售数据促使经济学家下调消费者开支预期，原本他们曾预期零售销售将创下2年来消费最强劲的季节。我们需要看到用工及工资的增长以确保零售减缓只是短期的行为，因美国政府自动减赤计划和提高个人所得税抑制经济扩张。兴业预期4月零售销售数据将持续放缓，下降0.2%。

2.英国4月RICS房价指数周二北京时间07:01

英国皇家特许会计师协会（RICS）表示3月房价指数上涨，因住房成交量上升且房地产前景预期改善。房产鉴定员月度调查报告显示，3月房价指数上升至-1，而2月该指数为-7。每位房产鉴定员的平均销售额估算值和最新成交量都有回升。另一份报告则显示英国零售商协会认为3月零售销售会上涨。兴业预期4月该指数将由-1进一步上升至2。

3.德国4月消费者物价指数周二北京时间14:00

德国3月通胀维持在2年低点。联邦统计局表示欧洲最大经济实体-德国的消费者物价调和指数维持在1.8%不变，此为2010年11月来最低水平。经济学家预测降至1.7%。2月物价上涨0.4%。虽然欧元区仍处于经济衰退中，但是德国央行预计德国经济经历2012年第4季度0.6%的衰退后将恢复增长。兴业预期4月CPI将降至1.1%。

4.德国ZEW经济景气指数周二北京时间17:00

德国4月投资者信心大幅下降远超经济学家的预期，表明德国经济复苏步履艰难。欧洲经济研究中心（ZEW）表示衡量德国分析师和投资者对未来6个月经济发展的预期的ZEW商业景气指数从3月的3年期高点48.5下降至36.3。3月商业信心走弱，因市场重燃对欧债危机及欧元区经济衰退的忧虑。尽管如此德国1季度经济仍有可能恢复增长。兴业预期5月该指数将增长至40。

5.德国第一季度GDP周三北京时间14:00

该数据非常重要。持有欧元货币对的交易者请密切关注此数据对市场造成的潜在大幅波动。正如之前所述，德国2013年1季度经济预期增长0.3%，而2012年4季度，经济实际下滑0.6%。0.3%为大多数接受调查的经济学家预期值的中值，预估值上限为0.4%，平均值为0.2%。相较而言，1年前预测中值为经济增长0.2%，平均值为0.1%，最高值仍为0.4%。虽然德国经济仍受到欧洲经济衰退极大拖累，但是投资及信心的乐观前景正推动着德国经济复苏。

6.英国4月失业数据周三北京时间16:30

英国失业创近1年多来的最大增幅以及工资增长缓慢，进一步表明英国就业市场深受该国疲软经济的拖累。英国统计局表示，至2月三个月的ILO失业人数增加7万人至256万，为2011年11月来新高。失业率由前季度的7.8%上升至7.9%。这无疑是对英国首相大卫·卡梅伦的迎头一击。此前就业市场靓丽的数据成为正被政府减赤计划所困扰的脆弱经济的亮点。兴业预期失业率将维持不变。

7.日本第一季度GDP周四北京时间07:50

日本经济在2012年4季度恢复增长无疑肯定了日本首相安倍晋三为结束15年通缩使全球第三大经济实体复苏所推出的经济举措。日本内务省表示，2012年第四季度GDP增长0.2%，而此前一季度为下降0.4%。日本经常帐赤字为3648亿日元（38亿美元）。市场预计当季GDP年率将增长2%。上月日本国会通过13.1万亿日元的追加预算案以进一步刺激经济增长。

8.欧元区4月消费者物价指数周四北京时间17:00

欧元区通胀维持在3年低点以及创纪录的失业率不断向欧洲央行减息施压。实际上，欧央行为刺激贷款和增长已经调低了利率。4月通胀年率降至1.2%，为2010年2月来最低，此前3月则为1.7%。欧盟统计局表示，该数据自2月以来一直低于欧银2%的上限。欧洲央行理事会已于5月2日将基准利率调低至创纪录低点0.5%。

央行预期今年通胀为1.6%，2014年则为1.3%。兴业预期欧元区4月消费者物价指数年率将上涨1%。

9.美国4月消费者物价指数周四北京时间20:30

美国3月生活成本近4个月来首次下降，因汽油及服装价格走低抑制通胀增长。美国劳工部表示，消费者物价指数2月飙升至0.7%后，3月下滑至0.2%。市场则预期维持不变。剔除价格波动较大的食品和能源后的核心消费者物价指数上涨0.1%，低于预期。美国国内通胀依然维持在极低的水平。这使得美联储可以坚持创纪录的货币刺激政策来推动经济增长。兴业预期4月消费者物价指数年率将下降至1.3%。

10.加拿大4月消费者物价指数周五北京时间20:30

加拿大将公布4月消费者物价指数，为4月通胀揭开面纱。上月汽油降价使得加拿大通胀率放缓至央行目标区间的下限，彰显世界第11大经济实体经济增长缓慢。加拿大统计局表示，3月消费者物价指数为1%，2月则为1.2%。剔除8种价格波动较大的产品后的核心消费者物价指数维持在1.4%不变。加拿大央行4月17日表示2015年2季度前通胀将维持在低于2%的目标水平，因疲软的投资和政府开支将抑制产出增长。兴业预期消费者物价指数年率为1.2%，月率为0.2%。

兴业投资祝您生活愉快！

兴业投资

2013-5-14

(来源：FX168)