通胀影响FED加息前景 然美元今年料仍强势

　　近日，苏格兰皇家银行对美国通胀水平及美元今年走势做了分析和预测，其认为通胀仍在影响美联储加息预期，预计美元仍会延续2014年的涨势。具体内容如下：

　　通胀预期影响美联储加息前景

　　苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师Greg Gibbs周一(2月10日)表示，上周五(2月6日)的就业数据本身并没有缓解经济增长总体缓慢的忧虑。通胀依然低企、通胀预期降温以及相关预期对于美联储(FED)货币政策的潜在冲击依旧存在。

　　该行指出，目前美国联邦公开市场委员会(FOMC)面临的两难问题是，美国就业市场复苏势头不改，但通胀和通胀预期始终低迷，如果FOMC决策立场不作出改变，那么美联储内部的观点冲突仍将持续。

　　该行同时指出，美联储所顾虑的是，利率作出上调之后是否还有可靠的信心去认定即便通胀依旧低落，但随着时间的推移而提升的信心。相关的风险有望在未来几次委员的货币政策沟通当中浮出水面，这也会迫使美联储在全球央行纷纷祭出宽松举措的背景下，仍坚持鹰派立场。

　　因此，该行依旧认为，美元将继续走强，而头寸调整引发的美元回撤多半是短时的。

　　美元2015年将续走强

　　苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师Greg Gibbs周一(2月10日)表示，美元在上周五(2月6日)意外强势的美国就业数据发布后收获了幅度相对有限的反弹，即便薪资数据的提升已使得针对美联储(FED)将于年中加息的预期升温。但美元2014年呈现的全面涨势仍有望继续演绎，尤其是美元兑欧元和日元。

　　该行指出，似乎外汇市场已开始习惯美国利率上调的温和预期，同时部分市场人士看到其他货币可能存在上升潜力，主因搜寻更高收益率的资金流动和油价大跌的驱使。

　　该行同时指出，希腊退出欧元区的风险令市场忧虑，但尚未严重冲击全球风险偏好情绪，未来一段时间内，市场可能进一步进行整固，而区间震荡的行情或演绎更久。

　　该行总结称，从均衡角度看，美元依然站在2014年建立起的全面涨势之上，尤其是美元兑欧元和日元，都有望延续上行。

　　美元走强不会损及经济

　　美联储(FED)理事鲍威尔(Jerome Powell)周一(2月9日)表示，通胀太低，美联储正在寻找通胀将回升至2%目标的迹象。不过考虑何时加息之际，低通胀给了美联储保持“耐心”的时间。美国经济仍有闲置产能，也仍有保持耐心的余地。他希望看到让他对通胀将升至2%的美联储目标水平充满信心的数据。目前的薪资水平没有表现出就业市场紧俏的迹象。

　　他还表示，美元强势不会损及美国经济动能。他指出，强势美元会对其出口产生一些压力，而且短期肯定会通过进口物价拉低通胀，因此这可能是一点阻力，但不认为会止住经济动能。

　　值得一提的是，鲍威尔拥有2015年FOMC货币政策的投票权，FOMC下次会议将于3月17-18日举行。鲍威尔自2012年加入美联储以来未对政策提出异议。他是负责对美联储政策委员会和各地联储进行财务审计的委员会的主席。

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