若猜对9月升息 美元应该如何交易?
美联储在3月的会议上维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变,这点合乎市场预期。我们仍持续认为美联储要在今年的9月才会开始升息。
美联储在前瞻性指引中放弃了“耐心”措辞,但也表明了其“并不急于升息”。该联储仍在等待就业市场环境的进一步改善,并希望得到通胀在中期能够回到2%的更多信心。
美联储对经济、通胀和失业率的预期都下调了。更为重要的是,美联储将失业率预期从5.2%下修至5.0%。这表明,在没有通胀风险的情况下,美联储仍将试图采取对就业市场构成支撑的货币政策。
经济预期的下修得出了一个更低的美联储基金利率目标区间。美联储官员的调查预期逼近了美联储基金期货定价水平,但仍略高。
基于法国农业信贷银行对美联储此次会议结果和升息时点的分析,美元在隔夜暴跌后短线仍面临一定的下行压力。
美元的回调程度基本取决于市场上究竟有多少仓位是基于美联储6月升息这样一个预期所建立。如果9月升息的预期是正确的,则在这些仓位被消化前,美元回落的压力就无法释放。不过,从长期来看,货币政策的严重背离,令美元的回落也成为了长线投资者逢低买入的机会。
(责任编辑:DF142)
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