欧元区2月CPI萎缩0.3% 连续18个月低于1%

　　欧盟统计局数据显示，欧元区2月CPI终值同比下滑0.3% 与预期持平，初值为-0.6%。该数据是重要的通胀水平指标，目前已经连续18个月低于1%。

　　数据显示：

　　欧元区2月CPI终值环比+0.6%，预期+0.6%，初值-1.6%；

　　欧元区2月核心CPI终值同比+0.7%，预期+0.6%，初值+0.6%。

　　同时公布的数据还有，德国3月ZEW经济景气指数54.8，不及预期。但德国3月ZEW经济现况指数55.1，创2014年2月以来最高。整个欧元区的3月ZEW经济景气指数62.4，超出预期。

　　欧元反应平淡：

　　国际油价的下滑是主要拖累因素，预期未来一段时间能源价格将继续拖累欧元区CPI表现。油价自2014年夏天以来，已经下跌约50%。美国1月CPI也受油价拖累，创下六年新低。

　　欧元区通胀率持续低于目标值，通胀预期还在走低，2015年初甚至出现了通缩。与此同时，货币增长缓慢，信贷停滞，原来推出的非常规措施效果不明显。当然，在结构性改革停滞不前的情况下，即使购买政府债券的QE削弱了货币政策独立性，但一般认为还是值得付出的代价。但是，QE能否达到预期效果还存在两个困难。

　　持续低于零的通胀还市场怀疑，欧央行QE的规模可能不足以提升通胀。

　　为实现略低于2%的通胀目标，欧洲央行本月启动债券购买计划，由此正式拉开全面量化宽松的序幕，此举被视为欧洲央行重振经济、防止通缩的最终选择。德拉吉还称，如有必要，QE将延续至2016年9月之后。

　　欧洲央行对新出台的QE相当乐观，认为新举措有助于欧元区整体的价格稳定。当前的实际情况是，欧元区通胀越低、增长越弱，欧洲央行的政策就越发显得正确。从2015年2月初的数据看，QE效果正在显现。宣布QE三周以后，欧元兑美元汇率下降2.7%，衡量中期通胀的重要指标(5年/5年期互换利率)略微回升，多个机构预测今年下半年通胀上升。到今年夏天，如果实体经济数据良好，欧洲央行的QE政策就将被视为成功之举。

(责任编辑：DF134)