意大利重选风险大增 欧元考验应接不暇

　　大选逾一个月以后，意大利党派组阁任务仍未完成，该国总统或将组建看守政府或是技术派政府，但是意大利再度举行大选的可能性也大幅增加，欧元考验可谓接踵而至，而下周市场将再度迎来风险事件云集的议息和非农周。

　　贝尔萨尼组阁努力宣告失败

　　意大利中左翼政党领袖的组阁努力宣告失败，他称，其他党派设定的条件是无法接受的。意大利总统纳波利塔诺(Giorgio Napolitano)将接棒寻找总理的任务。

　　据悉，纳波利塔诺将于北京时间周五18:00与党派领袖会面，协商组建新政府，纳波利塔诺可能会委派一位有威望的外界人士来组建技术派政府或看守政府，或是跨党派的大联盟。但是一些分析师警告称，最有可能的是再度举行选举。摩根大通(JPM)预计，今年稍晚意大利就将举行新一轮大选。

　　同时，鉴于五星运动党党首Beppe Grillo支持率颇高，而他却以反对改革著称，恐将酿成欧元下跌的又一诱因。

　　此前，市场一度传言称，穆迪(Moodys)将下调意大利主权评级，但该国经济部长否认了这一消息。本月稍早惠誉下调了意大利评级，且穆迪主权风险部门主管Bart Oosterveld表示，在上月大选没有明确的结果以后，意大利试图组建联合政府的尝试已经对其信用状况产生影响。

　　下一任意大利政府将面临严峻的挑战，该国目前失业率为1992年以来新高，2001年以来经济已经四度陷入衰退。但是，上任意大利总理蒙蒂(Mario Monti)所实施的紧缩措施削减了赤字，也降低了借款成本。

　　欧元考验不断

　　分析师对于欧元后市的看法存在分歧。三菱东京日联银行(BTMU)认为，未来欧元/美元料将走强。该行分析师看好未来一周欧元的走势，汇价波动区间为1.2650-1.3000。该行认为，有关塞浦路斯的担忧情绪将会消退，焦点将转向意大利。该行称“意大利总统或委任临时总理，这将缓解有关意大利政局不稳的担忧，汇价料将出现一定波动。”

　　但加拿大丰业银行(Scotiabank)首席货币策略师Camilla Sutton给出的欧元/美元年度目标为1.25。该行称，鉴于近期欧洲方面事件的进展，下调欧元/美元汇价预期至1.25。欧元的负面因素包括，塞浦路斯事件的发展、欧元范围内存款风险的重估以及银行业联盟(欧债危机的唯一解决方法)缺乏进展。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)首席欧洲货币策略师Ian Stannard日前表示，由于塞浦路斯援助风波再次掀起了危机外溢的忧虑，欧元后市恐跌至3年谷底。

　　Stannard预计，欧元/美元明年将跌至1.2600，因投资者失去了对欧元市场的信心，汇价之后甚至可能下挫至1.19，创出2010年6月来最低水平。

　　周五，多数西方国家因耶稣受难日休市，日内市场交投或较为清淡，但下周，市场将再度迎来每月一度的央行集中议息及非农周，市场波幅料显著提升。