人民币基准利率维持不变 外币理财产品收益难大幅波动

　　近一年多以来，全球各国央行再度开始一轮新的降息潮，并且这股降息潮在今年4、5月份有愈演愈烈的趋势，这使得投资者开始担忧银行发行的外币理财产品的收益可能出现下滑以及其持有的外币资产价值将会缩水。业内人士指出，在人民币基准利率维持不变的情况下，外币理财产品的收益率将不会出现大幅波动，个人投资者不用特别担忧外币理财产品的收益率出现大幅下滑的情况。

　　外币理财产品收益率下滑

　　从2012年5月到2013年5月的近1年期间，银行发行的外币理财产品的收益率确实出现了相当程度的下滑，人民币理财产品平均预期收益率虽然有所下降但幅度不大。

　　统计数据显示，澳元理财产品的平均预期收益率从去年5月份的5.15%下滑到今年5月份的3.17%，降幅逼近200个基点；港币理财产品平均预期收益率从2.69%下滑114个基点至1.55%；美元、欧元、日元和英镑等其他主要外币理财产品的平均预期收益率降幅也均超过100个基点，英镑更是达到202个基点。相较之下，人民币理财产品平均预期收益率，近1年以来下滑了约49个基点至4.23%。

　　值得注意的是，所有的主要外币理财产品的收益率大幅下滑的时段都集中在去年6月份到9月份这一时段，在此之后外币理财产品的平均预期收益率整体呈现持稳的态势，而在此期间各国央行降息的节奏与之相比则大相径庭。业内人士认为，导致各大央行降息节奏和其对应项币种的理财产品收益率变化不一致的主要原因与理财资金的运作方式有关。

　　“目前，商业银行发行的外币理财产品如果不是QDII类产品，那么其理财资金的投向不是海外而是国内，通常商业银行会将募集的外币理财资金兑换成人民币，然后用人民币产品投向相应的投资领域。根据统计，近1年发行的外币理财产品中有接近95%的产品投向债券和货币市场工具，这意味着商业银行最终是将理财资金以人民币的形式投向了国内的债券和货币市场，因此我们认为外币理财产品的收益率主要是受到人民币债券与货币市场收益率的影响。”普益财富研究员叶林峰表示。

　　个人投资者不用特别担忧

　　业内人士认为，中国央行“跟风”降息的可能性不大。尽管从4月份开始商业银行发行的外币理财产品数量出现下滑，但在人民币基准利率维持不变的情况下，外币理财产品的收益率将不会出现大幅波动，个人投资者不用特别担忧。

　　“人民银行很可能继续贯彻以稳健为主基调同时配合数量型工具进行微调的货币政策，主要通过公开市场操作来进行货币流动性的调节，同时在人民币汇率方面通过增强其波动弹性、逐步完善其形成机制、推动其市场化进程从而改善跨境套利资本涌入给国内经济和金融市场带来的负面影响。”叶林峰说。

　　他还指出，如果商业银行以外币支付投资者收益，那么人民币和相应外币的汇率变化将对理财产品的收益率造成影响，银行在产品发行的时候很可能将相应的对冲成本或者人民币升值带来的收益计入产品收益中，这也将使得外币理财产品的收益率出现不同程度的波动。

　　业内人士建议，对于持有外币资产的投资者，尤其是在未来有外币需求的个人（如有留学子女的家庭）可以通过外币远期交易的方式锁定外汇汇率，从而避免外汇汇率大幅波动带来的汇兑风险。当然，如果对于人民币升值有坚定信心的投资者也可以将外币兑换成人民币，在未来需要使用外币时再兑换为相应的外币。（金牛理财网）