许亚鑫四大央行齐议息 非农料成压轴好戏1

　　经历过连续五个月的下行之后，现货黄金终于在3月份得以喘息，而美元指数2月、3月的持续走高，很大程度上是受到美国经济指标逐步改善的提振，当然，意大利政局的不稳与塞浦路斯的插曲也为美元带来了不少避险买盘。汇市、金市在4月份将会如何演绎，本周即将迎来澳洲联储、日本央行、英国央行以及欧洲央行的利率决议和会后声明，并且压轴的非农就业报告也将会给投资者带来更多的交投线索。

　　首先，澳洲联储将于北京时间4月2日11:30公布利率决议和会后声明。

　　澳洲联储3月份维持基准利率在3.00%不变，符合市场的广泛预期。澳洲联储在会后声明中指出，维持利率是谨慎的做法，将继续评估经济前景，并根据需要调整政策。目前维持宽松的货币政策是适宜的，通胀前景提供进一步宽松的空间。

　　个人认为，澳洲联储的会后声明和会议纪要中进一步透露出未来将要降息的意愿，因而在利率决议和会后声明公布之前，澳元/美元恐怕将会承受抛盘压力。目前市场普遍预期澳洲联储将会在4月份继续维持基准利率不变，所以关注的重点仍需要放在会后声明之上。若声明不如预期般疲软，那么极有可能令汇价出现先抑后扬的走势。反之，一旦澳洲联储会后声明偏于鸽派，甚至意外降息，则可能将澳元/美元的短期汇率拉入深渊。

　　其次，日本央行将于北京时间4月3至4日召开政策会议，这是新行长黑田东彦上任以来的首次利率会议。

　　日本央行在2月会议上讨论了多种未来宽松货币政策选项，包括购买更长期限国债以及下调超额存款准备金利率。

　　个人认为，一方面，日本传统财年结算资金回流结束，未来日元可能面临进一步贬值的风险；另一方面，尽管日本央行目前已经无息可降，但是如果央行扩大量化宽松规模，或者进一步延长此前购买资产的存续期，那么极有可能推动日元的进一步贬值。不少机构认为黑田东彦的任期之内，美元/日元很有可能朝100这个方向移动。由于市场对于日本央行采取进一步宽松已经抱有预期，若日本央行按兵不动且不采取任何新举措，则美元/日元短期存在下行风险。

　　再次，英国央行将于北京时间4月4日19:00公布利率决议。

　　英国央行3月会议纪要显示，委员们以9:0的投票比通过了维持基准利率水平0.50%不变，并以6:3的投票比通过了维持资产购买规模3750亿英镑不变。其中，金恩、费舍尔、迈尔斯投票支持增加资产购买规模250亿英镑，但大部分委员认为过多的量化宽松可能会导致英镑没必要的贬值。

　　个人认为，英国央行目前采取了四轮累计3750亿英镑的量化宽松规模，预计未来英国央行进一步扩大量化宽松规模只是时间问题。鉴于英国央行政策委员会内部还有6位并不同意扩大量化宽松，短期内料将形成一定的僵局。不过，随着7月1日的来临，未来新一任英国央行行长卡尼则更倾向于货币宽松，他此前已经明确表态愿意在英国容忍更高的通胀水平。所以，为了防止英国经济陷入衰退，英国央行未来的货币政策很有可能转向更为宽松，而非紧缩。果真如此，这将会给英镑/美元的中期走势带来明显的下行压力。按照以往的惯例，若英国央行一如市场预期维持基准利率不变，则不会有任何会后声明，我们需要重点关注俩个星期以后的会议纪要。

　　最后，欧洲央行将于北京时间4月4日19:45公布利率决议和会后声明。

　　欧洲央行3月维持基准利率在0.75%不变，符合市场的普遍预期。欧洲央行行长德拉基指出，中期内通胀压受控，通胀前景允许政策立场维持宽松。委员会讨论了降息可能，但仍一致决定维持利率不变。

　　个人认为，欧洲央行此前下调了经济增长的预估，随着意大利和塞浦路斯问题的出现，令欧洲央行进一步降息的难度增加。尽管欧洲央行未来仍存在一定的降息空间，不过市场普遍预期央行很可能按兵不动。由于近期欧洲与美国的经济数据形成较为鲜明的对比，德拉基的新闻发布会料将重点关注央行对于经济前景的看法，以及对于塞浦路斯问题的置评。

　　此外，美国劳工部将会于北京时间4月5日20:30公布非农就业报告和失业率数据。

　　美国劳工部3月8日公布的数据显示，美国2月非农就业人数增长23.6万人，预期增长16.0万人。2月份失业率显著下滑，降至7.7%，为2008年12月来的最低水平，预期为7.9%。