美债成交低迷待决议 欧债收益率微升亦小心

　　周二(3月17日)美国中长债收益率触及逾两周最低，油价进一步下滑暗示通胀温和，而美国经济数据疲弱可能令美国联邦储备理事会(FED/美联储)对通胀的态度更为温和。油价走软扶助压低五年期至30年期公债收益率至3月2日来最低。较长期公债得益于缺乏通胀压力，因通胀会蚕食公债利息的价值。

　　因美联储发布声明前，投资人表现谨慎，成交量低，美联储的声明可能令公债市场价格走势扩大。1932GMT，美国10年期公债期货仅成交73.388万口，略高于周一水准，但接近12月来最低。分析师还指出，美股下挫刺激了对避险美债的需求。美股标普500指数收低0.34%。指标10年期公债尾盘升12/32，收益率报2.06%，周一尾盘报2.1%，该收益率盘中触及2.038%的日低。30年期长债升1-8/32，收益率报2.61%，周一尾盘报2.68%，日低为2.606%。

　　尽管分析师表示，美联储仍有可能在明日发布的货币政策声明中描述升息时机时剔除“保持耐心”的措辞，但疲弱的美国经济数据可能会令美联储暗示不会很快升息，或升息的步幅将是渐进的。2月美国房屋开工骤降至一年来最低，因严寒天气使建筑工人无法正常开工，这是经济成长可能在首季放缓的最新迹象。

　　周二欧元区国债收益率徘徊在近期低点附近，油价下跌和疲弱的美国经济数据促使投资者琢磨，美联储在未来升息时点这个问题上是否会更加确定立场。美联储周二开始为期两天的政策会议，投资者正在等待，看它是否会在声明中提到升息时点时弃用“耐心”这个字眼。

　　德国10年期国债收益率周二小幅上升1个基点，至0.28%，上周曾触及0.188%的纪录低位。意大利10年期国债收益率升7个基点，报1.25%，因意大利发售2032年3月到期的新债。西班牙10年期国债收益率上涨7个基点，报1.24%。所有其他欧元区国债收益率持平或小幅上升，但仍接近本周触及的纪录低位。荷兰合作银行策略师LynGraham-Taylor表示，在美联储政策会议前，一些投资者对上周欧债升势获利了结。

　　若美国更加接近进行2006年以来的首次升息，将在全球市场激起波澜，欧洲市场也不例外，欧洲央行已降息至零下方，并在逐步向欧元区经济注入1万亿欧元流动性。在路透调查访问的分析师中，认为美联储6月升息或等到今年稍晚升息的分析师人数几乎各有一半。

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