中国连续5月减持美债 日本或成美国最大“债主”

　　根据美国财政部3月16日发布的最新数据，今年1月中国减持52亿美元美国国债，这已经是连续第5个月减持美债。

　　根据美国财政部3月16日发布的国际资本流动报告(TIC)，中国今年1月持有美国国债总额为1.2391万亿美元，低于上月修正后的1.2443万亿美元，这是中国连续第5个月减持美债。自去年9月至12月，中国减持美债规模分别为34亿美元、136亿美元、23亿美元和61亿美元。与2014年1月相比，中国持美债总规模已减少365亿美元，创2013年1月以来新低。

　　TIC报告还显示，美国1月国际资本净流入883亿美元，12月数值从净流出1748亿美元修正为净流出1768亿美元。美国1月长期资本净流出272亿美元，12月数值从净流入354亿美元修正至净流入392亿美元。

　　对于中国持续减持美债，广东外语外贸大学教授、广东国际战略研究院首席研究员肖鹞飞对《中国产经新闻》记者表示，首先，中国原来的美债持有量比较高、比重比较大；其次，美元现在的汇率是升值的，而且速度比较快，利用美元升值期间转换到其他货币，在汇率上会获益；第三，国际储备是组合型的，如果债券部分减少，那么其他资产形式的比例就会上升，收益率也会相对提高。另外，在国际收支中，中国的贸易顺差在下降，卖掉国债以后，有可能会转换成其他货币资产，也有可能再换回人民币资产，以起到稳定人民币汇率的作用。

　　那么，中国减持美债的这股势头会持续多久呢？肖鹞飞认为，中国减持美债的持续程度取决于整体趋势，如果中国外汇储备的资产组合要进行调整，那也许就是一个长期的过程。

　　“从商业的角度来看，目前欧元的资产是比较便宜的，中国也有可能会转向欧元。毕竟资产是要进行评估的，目前美元资产中长期的估值已经过高，而欧元资产的评估过低，因此对欧元的持有也许就会增加。从战略的角度说，中国目前与欧洲的战略合作关系是很密切的，作为利益交换，中国必然会在某些领域尤其是稳定金融方面与欧洲达成一些默契。当然增持欧元资产、减持美元资产也是一个比较长的过程。”肖鹞飞对记者解释道。

　　其实，之前已有经济学家解释，个别月份的额度调整并不能说明中国对持有美国国债态度的转变，外界应该尽量看淡每个月公布的中国持有美国国债数目，当然大幅调整除外。

　　对于增持或减持美债，中国官方也表示，美债市场对中国来说是一个重要市场，不论增持还是减持都是正常投资操作，中国会根据市场上的各种变动进行动态优化和调整操作。

　　而与此同时，美国第二大债权国日本今年1月持续增持美债，从去年12月的1.2309万亿美元升至1.2386万亿美元，日本增持美债77亿美元，中日持美债的差距缩至5亿美元，日本超越中国成为美国第一大“债主”指日可待。日本上一次领先中国成为美国的最大债权国还是2008年。

　　不过从日本现行货币政策以及其国内基本情况来看，即便日本不采取增持手段，其国内投资者也将会加大美国国债购买力度。

　　3月16日，汇丰控股(HSBC)发布的观点预测称，未来两到三年日本投资者或将购入3000亿美元的美国国债，购债规模是当前水平的1倍多。

　　汇丰控股做出这样预测的依据在于，一方面日本央行大规模的“质化量化宽松政策”(QQE)已经将日本国债收益率推向负利率的边缘，另一方面美国经济的稳步复苏使市场对美联储的加息预期不断增强，美债受到各方投资者的追捧。

　　另一方面，从美债自身属性考虑，美国国债具备容量大、流动性强的特点，同时其安全属性较高，因此对于投资者而言，利用部分外汇储备购买美国国债符合外汇储备的“安全性、流动性和保值性”。这也使得投资者在日本国内经济前景堪忧的时候买入美债以避险。

　　如果日本超越中国再次成为美国第一大债权国，是否会给中国带来影响？肖鹞飞表示，这实际上是国家之间战略合作关系的一种表现，日本增持美债说明美国和日本强化了两国之间的战略合作关系，特别是经济领域。而中国可能正在强化与欧盟的合作伙伴关系，包括金融、贸易和投资，这是一种战略调整。美日之间的战车可能捆得更紧了，而中国也许正在逐渐走向欧盟。

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