经济学家同步债券交易员 将美联储加息预期推后至2016年

　　眼下对于美联储自2006年以来首次加息的时机，经济学家已开始向债券交易员靠拢。在上周五(10月2日)疲软的9月非农数据公布后，目前利率期货显示美联储今年加息的可能性只有37%，而两个月以前市场的预期高达77%。

　　Bayerische Landesbank资深国债分析师Alexander Aldinger表示，“在市场的消化和美联储预期之间存在很大的差异，我们认为市场目前过于悲观了。我只是认为美国经济没有那么强劲，但是这不应当将12月加息排除在外。更可能的情况是，美联储今年会加息一次，随后等待较长的时间，直到2016年上半年结束。”

　　在美国经济阴云笼罩之下，投资者对于美联储加息预期转向更为谨慎。期货市场预期显示，美联储12月加息的概率已经降至38.8%，而明年3月的加息概率则升至61.2%。

　　国际货币基金组织将今年的全球经济增长前景从7月份预测的3.3%下调至3.1%。

　　与此同时，不仅仅是交易员，众多顶级投行的经济学家，包括德意志银行(Deutsche Bank)以及法国巴黎银行(BNP Paribas)都将加息时机预期推迟到明年3月，与利率掉期交易预测的时间相当。

　　在经济增长和通胀减缓之际，美国国债自年中以来的回报为2.1%。美联储自2008年以来一直将基准联邦基金利率目标维持在近零水平。

　　德银和法国巴黎银行加入巴克莱银行(Barclays bank)及道明银行的行列，预期美联储将延长加息等待期，此前公布的最新数据表明经济增长持续滞缓。这四家银行名列与美联储进行交易的22家一级券商之内。

　　银行的动向反映了美联储决策层中有类似的动向，在过去四次会议中，决策层每次都下调2016年末的联邦基金利率目标预估。美联储决策层对今年年底的预估中值为0.375%，低于2014年12月会议上1.125%的预期。

　　United Nations Federal Credit Union驻纽约的首席投资官Christopher Sullivan称，“市场已经领导他们了，债券收益率走低维持的期限长于预期，因加息预期降低。美国国债市场察觉到了总体趋势减缓。”

　　据美联储“点阵图”，大部分美联储决策者9月暗示，他们目标的2016年底联邦基金利率应高于0.75%。该图反映了联邦公开市场委员会(FOMC)委员的观点，即他们对某个特定时间联邦基金利率所处水平的看法。

　　而期货市场显示，2016年底利率高于0.75%的概率只有35%；但今年年初的预期概率高达97%。9月17日的这张点阵图延续了此前两个季度逐渐向下的趋势，暗示决策者们正在逐渐向市场观点靠拢，即加息步伐将更加缓慢、加息终点下移。